3月中旬河南省有制粉企業小麥收購價格一度漲至1.32元/斤左右，創階段性高點，而昨日河南新鄉思豐面業小麥收購價格上調0.01元/斤至1.315元/斤，雖然距前期高點看似只有一步之遙，但目前市場情緒分化明顯，更多的粉企對漲價持觀望態度。那么后續小麥價格能否破位上漲？最低收購價小麥持續投放的情況下，小麥市場還有多少操作空間？針對上述問題，筆者將作如下簡析，僅供參考使用。

余糧見底 漲跌互現

隨著時間進入4月，基層小麥余糧普遍見底，不少制粉企業的小麥上量主要來自各級輪換儲備，因此現階段政策性拍賣的成交情況對小麥行情有著重要的影響。但近期面粉消費仍相對偏淡，同時副產品也深受養殖、飼料影響，漲價均較為乏力，產品端的失利使得很多粉企對小麥采購更加謹慎，最近部分粉企也在試探性壓價，不過因儲備小麥出庫成本始終不低，短期粉企調價空間有限，但最近山東等地玉米價格仍有一定走弱趨勢，小麥市場的利好因素也不算太多。

托市小麥 剛需仍存

4月8日國家政策性小麥競價銷售結果：計劃投放801020噸，實際成交674362噸，綜合成交率84.19%，最高價2490元/噸，最低價2320元/噸。其中，混合麥581844噸，成交率84%，成交均價2377元/噸；白小麥92518噸，成交率83%，成交均價2411.2元/噸。最低收購價小麥成交情況尚可，成交率尚未繼續下滑，對最近的小麥市場也有一定的支撐作用，不過明日托市小麥拍賣繼續投放80萬噸，小麥市場政策性供應還算穩定，不少用糧企業采購也多是維持剛需。

基層觀望 拍賣回暖

最近中儲糧等各級儲備成交尚可，尤其是生產年份相對較近的小麥，市場參拍熱情更高。如4月13日中儲糧山東分公司小麥購銷雙向交易結果：計劃銷售22、23、24年產小麥30096噸，實際成交30096噸，成交率100%，起拍均價2540元/噸，成交均價2540元/噸，平均溢價0元/噸，另采購26年產小麥2500元/噸；4月9日中儲糧拍賣河南分公司小麥競價銷售結果：計劃銷售21年小麥9652噸，實際成交9652噸，成交率100%，起拍均價2560元/噸，成交均價2580元/噸，平均溢價20元/噸；4月9日中儲糧拍賣山東分公司小麥競價銷售結果：計劃銷售21、22、23、24年小麥13080噸，實際成交13080噸，成交率100%，起拍均價2536元/噸，成交均價2567元/噸，平均溢價31元/噸。

綜上所述，筆者認為短期小麥價格或震蕩小幅趨強運行為主，最近市場情緒有所修復，但考慮到多數地區新季小麥產情良好，疊加不少粉企開機率仍處于較低水平，短期小麥漲價幅度或較為有限，筆者建議仍有庫存的貿易商可以考慮逢漲走貨。提前售糧，避免踩踏仍然是降低庫存風險的好思路。

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