國內玉米市場延續弱勢運行，但整體跌勢有所放緩，上周五（4月10日），大連玉米期貨2605主力合約出現明顯反彈，讓整體市場情緒略有好轉。這次期貨價格回升，是市場正式回暖的信號，還是曇花一現的短期波動？以下為簡要分析。

挺價心強，跌勢邊際放緩

上周國內玉米均價延續小幅下跌，但周五期貨盤面表現強勢，市場猜測期貨強勢反彈可能原因：一是，當前2605合約正處于移倉換月階段，技術性買盤或為價格提供了支撐；二是，市場此前預期4月將啟動定向稻谷拍賣，目前來看落地可能性較低，預期背離帶動期貨上行；三是新季玉米種植成本較去年明顯上漲，成本端給玉米價格提供了反向支撐。盡管市場觀點不一，但此次期貨上漲確實對國內玉米市場有一定支撐。

現貨端來看，近期華北市場自然干玉米陸續上量，山東深加工企業到貨量整體維持高位，企業收購價格隨到貨量增加偏弱震蕩。不過優質優價仍存，飼企玉米價格相對堅挺，企業按需采購。東北產區上量有所下滑，深加工企業價格陸續企穩，基層潮糧收購已經基本收尾，自然干玉米有價少市，貿易商對于虧損或微利走貨普遍十分抵觸，市場流通量有所下降，甚至帶動汽運費小幅下降。多數貿易商計劃等到5月份后再考慮出貨，市場下跌動能或減弱。

前期利空暫未落地，等待新驅動指引

此前，托市小麥加投、定向稻谷不日開拍、生豬行業嚴重虧損等消息為玉米市場帶來了較大壓力，推動價格承壓走跌。但近期市場暫時沒有新的利空消息出現，如前文所說，4月定向稻谷或很難啟動，此前的利空暫時難以落地。托市小麥投放量趨于穩定，且上周成交也未出現進一步下滑，間接證明相對低價的小麥存在需求支撐。生豬虧損倒逼行業被動去產能，不過近期部分省份豬價已經略有反彈，盡管行業整體仍未擺脫虧損困境，但階段性波動收窄。

小麥止跌反彈，關注玉麥價差

近期小麥價格迎來反彈，基層糧源剩余量不多，市場供應主要依賴糧庫陳糧投放，飼料企業仍保持適量采購小麥，為小麥價格提供了支撐。不過當前玉米和小麥價差基本穩定在100元/噸左右，部分地區小麥飼用價值不高，飼企采購相對謹慎。距離新麥上市不足2個月，建議關注未來新季小麥情況以及與玉米價差等。

綜上所述，近期玉米市場整體弱勢下行，但南北分化，東北地區跌勢已經明顯放緩，市場情緒逐步修復，華北地區消耗本地自然干玉米。本年度玉米質量分化，優質優價的格局長存，供應端對優質玉米挺價心理較強，下游企業普遍維持中低庫存策略，高庫存主體也在緩慢降庫，畢竟長期并不明朗，各類替代品情況尚難定論，各市場主體操作偏向謹慎。欲了解更多玉米行情數據以及未來走勢，敬請持續關注糧油信息網的官方網站（http://www.lyslgn.com）以及APP（http://www.lyslgn.com/app）和微信平臺（graininfo）或可致電0451-88001128咨詢，成為糧油信息網的會員，享受更多特權。