想必大家昨天的朋友圈、公眾號都刷屏了小麥大幅落價信息，一日之間工廠下跌幅度達到140-200元/噸，再創歷史記錄，四平八穩的小麥市場已一去不復返了。小麥下跌飛流直下三千尺，隔壁玉米也是膽戰心驚，3月份麥價大漲得時候沒跟著吃到肉，那么4月份麥價大跌是否會牽連到玉米？筆者認為，短期內受疫情影響，區域間流通不順暢，玉米暫不會出現集中大面積下跌，不過一旦疫情得到控制，市場流通恢復，玉米回調風險加大，具體原因如下所述。

成也疫情，敗也疫情。疫情初期，市場流通不暢，物流成本上漲，南方銷區價格上調40-50元/噸，但本輪疫情持續時間過長，相較于前幾輪疫情局部點狀式爆發，本輪疫情覆蓋區域較廣，持續時間長，北方鲅魚圈港口自3月15日封閉式管理，已持續24天了，而且當前上海、吉林疫情仍十分嚴峻，輻射周邊區域管控都十分緊張。物流運輸不暢，找車難，使得近一個月玉米流通量大幅縮減。工廠方面不僅收糧難，產品向外運輸也費勁，尤其疫情對餐飲消費影響很大，工廠產品庫存滯壓嚴重，不得不降低開機，對玉米采購積極性降低。

賣糧壓力后移，華北撞上麥收騰倉。6月份新季小麥將大面積上市，因此新麥上市前華北、黃淮地區貿易商有騰倉走貨壓力。華北地區自新季玉米上市以來售糧進度一直偏慢，而本輪疫情使得3-4月份走貨壓力延后，正撞上5月份麥收前騰倉，因此疫情得到控制后，市場有一部分賣糧壓力需要釋放，隨著時間后移，距離麥收騰倉越來越近，市場將逐漸從賣方市場轉移到買方市場。

小麥價格大跌，替代優勢增加。隨著臨儲拍賣成交均價大幅跳水，近期市場小麥下跌步伐進一步加快，目前廠家小麥主流報價在2960-3100元/噸，工廠玉米主流報價在2810-2940元/噸，小麥、玉米價差縮小，后期隨著5月份湖北新季小麥上市，麥價還將進一步下跌，尤其是飼料麥下行空間較大。另外據了解3月份拍的定向稻谷在4月份中下旬也將陸續出庫，后期替代品供應量陸續增加，飼料廠對玉米采購需求降低，據了解飼料廠玉米庫存多維持在30-45天，繼續追加庫存意愿偏低，因此短期內玉米上漲較為乏力。

綜上所述，筆者認為4月份玉米市場處于供大于求的狀態，3月份市場賣壓轉移至4月份，而需求受疫情影響呈縮減狀態，尤其4月中下旬東北陸續備春耕，低風險區域將陸續解封，市場流通量增加，玉米回調風險較大。欲了解更多玉米行情數據以及未來走勢，敬請持續關注中國糧油信息網的官方網站（http://www.lyslgn.com）以及APP（http://www.lyslgn.com/app）和微信平臺（graininfo）或可致電0451-88001128咨詢，成為中國糧油信息網的會員，享受更多特權。（中國糧油信息網 張艷秋）