本周小麥消息集中轟炸，保護價、臨儲拍賣紛紛政策落地，10月14日國家糧食和物資儲備局公布2022年國家繼續在小麥主產區實行最低收購價政策。2022年生產的小麥（三等）最低收購價為每50公斤115元，較去年上調2元。緊接著10月15日國糧中心又公布了將在10月20日恢復臨儲小麥拍賣，周投放量在100萬噸。那么當前政策對小麥有何影響？小麥還有上漲空間嗎？筆者認為，今年保護價提前公布，主要是提振農戶信心，受天氣影響，冬小麥播種延誤，很多地區播種還沒開始，國家將保護價上調無疑是給市場吃了一顆定心丸。而拍賣重啟也屬正常，夏糧收購結束后，為了保證市場供應，國家需要將臨儲陳麥投放市場，后期小麥市場將進入政策市，圍繞陳麥到廠成本波動，麥價上漲空間將會受到限制。

收購主體多，收購進度偏快。據國家糧食和物資儲備局統計，截至9月30日，夏糧旺季收購圓滿結束。主產區小麥累計收購5791萬噸（去年5484.6萬噸）。其中：河南收購1473.7萬噸，江蘇收購1051.2萬噸，山東收購1007.5萬噸，安徽收購693.6萬噸，河北收購659.8萬噸，湖北收購133.5萬噸。雖然今年小麥托市并沒有啟動，不過市場收購進度并不慢，一方面受玉米價格影響，市場對小麥看漲預期較高，資金方紛紛入市收購，甚至部分東北貿易商在產區租庫囤糧；另一方面7月下旬河南多地受洪澇災害，地方儲備庫加大了收儲規模。當前市場余糧已然不多，再加上秋收階段，持續降雨，冬小麥播種被延誤，市場對下一年小麥產量產生擔憂，使得農戶、貿易商對小麥惜售心理更為強烈。

臨儲拍賣重啟，投放量減少。2021年新季小麥上市后，國家為了將市場重心向新季小麥轉移，于5月13日停止了臨儲小麥競價交易。據統計，截至目前國家臨儲小麥剩余庫存數量在4700萬噸以上。停拍前周投放量在400萬噸，10月20日恢復拍賣后，周投放量調整為100萬噸，拍賣底價暫未提調整，只讓面粉廠和飼料企業拍賣，盡量避免了貿易商炒作溢價搶拍。當前臨儲小麥一等底價1.215元/斤，不算溢價的話，加上出庫貼水到廠成本不到1.3元/斤，而當前產區廠家主流報價集中在1.32-1.37元/斤，遠高于臨儲陳麥價格，后期隨著陳麥流向市場，麥價上漲空間將會受到限制。

麥價上漲，飼料替代性價比降低。隨著秋糧上市，玉米價格一降再將，而小麥價格卻一直在上漲。據了解隨著麥價上漲近期飼料企業已開始減少小麥用量，部分飼料廠為了壓低成本收購小麥里加糙米，或不同量的玉米的混合品，有的飼料廠因為當地小麥價格高于玉米，直接換用了玉米作為飼料。麥價上漲，使得小麥飼料替代優勢減弱，而面粉廠方面，雖然近期面粉價格一直在漲，但主要受原糧成本支撐，面粉消費需求并不旺盛，從雙節備貨就能看出，節日效應對面粉都起不到明顯刺激，一旦麥價趨穩或出現回調趨勢，面粉將會被重新打入冷宮。

綜上所述，筆者認為近期小麥價格基本已漲至高位，畢竟當前小麥價格已高于玉米價格，飼料替代優勢減弱，且隨著臨儲小麥每周定向投放，市場并不缺糧。因此建議有庫存的貿易商可趁高點分批出貨，及時鎖定利潤，切莫盲目追高。欲了解更多麥粉行情數據以及未來走勢，敬請持續關注中國糧油信息網的官方網站（http://www.lyslgn.com）以及APP（http://www.lyslgn.com/app）和微信平臺（graininfo）或可致電0451-88001128咨詢，成為中國糧油信息網的會員，享受更多特權。（中國糧油信息網 張艷秋）