歷經11月及12月初的迅猛上漲，本周玉米價格再次出現松動。12月8日玉米期貨主力合約收于2261元，下跌36元，跌幅達1.57%，且夜盤繼續下行，基本回吐了12月3日之后的漲幅。此次期貨價格下跌，或許與市場流傳“小作文”有關，一是言東北部分深加工企業將降產或停機，二是市場傳言可能會有政策性拍賣落地。這些利空消息的出現，加之現貨市場跟漲買貨的動力不足、潛在的套保壓力等因素，促使多頭減倉離場。近期，期貨與現貨市場聯動緊密，期貨大幅下挫影響市場情緒，北港港口玉米收購價格回落至2240-2260元/噸，水15，容重二等。市場各主體觀望心理強勁，那么玉米會大幅下跌么？

博弈加劇，觀望心態濃

12月3日在黑龍江哈爾濱直屬庫單次提價100元/噸的刺激下，東北地區玉米市場再次掀起上漲浪潮，推動北方港口玉米收購價格攀升至2270-2300元/噸左右。同時，農戶惜售心理加劇，貿易商決策分化，一部分看好后市，繼續加倉建庫，另一部分則因建庫成本較高，選擇暫緩觀望。目前市場上流通的玉米大多為貿易商早期庫存，部分貿易商在獲利后出貨套現。

糧庫變動大

隨著哈爾濱直屬庫國標三等玉米收購價格上調至2200元/噸，目前黑龍江地區糧庫主流收購價格在2120-2200元/噸，但成交一般，部分糧庫補庫時間所剩不多，加上11月玉米價格持續上漲，整體外流需求旺盛，為了完成補庫任務只能提價換量，華北地區部分雙向合同的補庫玉米同樣面臨類似情況。

企業追漲意愿弱

隨著玉米價格持續上漲，華南部分港口報價已與6-7月或9月下旬高點持平，黑龍江部分深加工企業收購價格也回升至開秤價格。然而，當前處于12月份，按照常理，現在正是玉米上市高峰期，部分年份還會出現年內價格低點。玉米的反季節上漲，以及部分地區小麥理論具有一定飼用價值，再加上當前相對較高的價格，都抑制了下游企業采購積極性。飼料企業在近期持續補貨后，庫存陸續恢復至安全水平，近期多選擇維持庫存或停采觀望。

綜上所述，筆者認為短期跌幅或相對可控，玉米弱勢運行。一是市場上部分糧庫合同仍未完成，優質玉米需求仍存，二是貿易商兩極分化，部分貿易商等待價格回調后入場建庫。同時價格的回調或并非壞事，因為自11月下旬玉米價格加速上漲后，基層售糧、流通節奏放緩，持續上漲也使得市場風險不斷累積。且上下游震蕩調整至順價也利于基層玉米消化。關注后續政策以及心態等。欲了解更多玉米行情數據以及未來走勢，敬請持續關注糧油信息網的官方網站（http://www.lyslgn.com）以及APP（http://www.lyslgn.com/app）和微信平臺（graininfo）或可致電0451-88001128咨詢，成為糧油信息網的會員，享受更多特權。