4月4日，經國務院批準，自2025年4月10日12時01分起，對原產于美國的所有進口商品，在現行適用關稅稅率基礎上加征34%關稅，以此作為美國政府宣布對中國輸美商品征收“對等關稅”的反制。假期期間，豆粕現貨市場價紛紛上漲200元/噸以上，面對如此突發行情，多空分歧較大，市場等待周一盤面指引。以下是筆者結合市場簡要分析，僅供參考！

豆粕現貨市場參考，截至4月3日，國內主要地區油廠平均報價在3060元/噸左右。其中山東地區3070元/噸，華東地區報3030元/噸，大連地區3160元/噸，天津地區3010元/噸，廣東地區3000元/噸。

反制政策

反制政策出臺，對豆粕來說最直觀的感受便是美豆大幅下挫和連粕的大幅上漲。周一開盤后，連粕主力合約更換為M2509，開盤上漲近百點。美國是大豆生產大國，十分依賴出口國際市場，特朗普的‘’對等關稅‘’帶來的貿易摩擦或將導致各國對其發起抵制，進而減少對美豆的進口。全球大豆貿易流向隨之發生改變，巴西將成為主要受益者，但也或將因此上調貼水價格，進口大豆價格將獲得一定成本支撐。但關稅政策仍有繼續變動的可能，與此同時，后續美豆新作種植面積也或將再生變數，為今年下半年的行情再添一層迷霧。

巴拿馬運河 

巴拿馬公共安全部與美國駐巴大使館3日宣布，兩國安全部隊正開展“巴拿馬極限2025”聯合軍演，通過模擬演練保衛這條連接兩大洋的運河以“應對潛在威脅”。  巴拿馬宣布退出中國的 “一帶一路” 倡議，這一消息引發國際社會的熱烈討論。但不難想到，美國威脅對途經巴拿馬運河的貨物加征 35% 關稅，這對嚴重依賴運河貨運巴拿馬而言，經濟打擊幾乎是毀滅性的，因此不得不做出這項決定。而我國只回應了四個字：“深表遺憾”。對此，引用人民日報的一句話：“美濫施關稅將對我造成沖擊，但‘天塌不下來’，集中精力辦好自己的事。”

國內供需

假期期間，價格上漲后的現貨成交較為有限。一是沒有盤面指引，市場選擇觀望等待；二是大多工廠于4月中旬或能陸續開機，供應或將增多；三是豆粕現貨銷售進度遲緩，擔憂無法在高價期間順利出售。周一開盤后，市場情緒得到宣泄，或將逐步恢復冷靜。但因為本周工廠開機率仍偏低，疊加下游大多維持低庫存，市場存在養殖剛需和回補空單的需求，本周豆粕價格相對堅挺，價格回落速度或能放緩。

綜上所述，豆粕行情整體來看仍以偏弱為主。近期市場6~9月遠月成交情況較好，反制措施的出臺或對豆粕遠月基差影響較多。短期內，國內豆粕可能受情緒上的影響導致價格堅挺；待進入四月下旬，工廠陸續順利開機后，或將重歸供需基本面，價格趨穩為主。筆者思路不構成任何投資建議，各位讀者需結合自身及周邊市場情況酌情參考。欲了解多油粕行情數據以及未來走勢，敬請持續關注糧油信息網的官方網站（http://www.lyslgn.com）以及APP（http://www.lyslgn.com/app）和微信平臺（graininfo）或可致電0451-88001128咨詢，成為糧油信息網的會員，享受更多特權。