本周國內油脂現貨價格上漲乏力，其中豆油、菜油期價以震蕩下行為主，棕櫚油偏強。進入八月份后，國內理應進入了季節性消費旺季，但從國內基本面來看，下游需求不旺，特別是期價大區間震蕩使得市場觀望氛圍濃厚。針對于后市，國內油脂現貨價格能否有走高的機會呢？以下是筆者簡要分析，僅供參考！

    豆油現貨市場參考價，截至8月2日午間，國內沿海主要廠商一級豆油現貨平均報價7770元/噸左右，其中大連地區約7810元/噸。天津地區約7740元/噸、日照地區約7680元/噸、張家港地區約7780元/噸、東莞地區約7880元/噸、防城港地區約7680元/噸左右。

       美豆以下行為主

      本周CBOT大豆跌多漲少，周內主力合約創下四年來新低，即將跌破1000美分。周五近月8月大豆期貨合約收盤上漲7.25美分，結算價報每蒲式耳1029.25美分。美豆新作長勢良好，今年天氣市交易不多。隨著美豆新作豐產預期愈加明朗，加速美豆期價下跌的速度。截至2024年7月28日當周，美國大豆優良率為67%，符合市場預期，前一周為68%，上年同期為52%；截至當周，美國大豆開花率為77%，上一周為65%，上年同期為79%，五年均值為74%；截至當周，美國大豆結英率為44%，上一周為29%，上年同期為46%，五年均值為40%。咨詢機構Datagro Graos所做的一項年度種植意向調查示，巴西2024/25年度大豆種植面積預計將連續第18年擴大，從2023/24年度的4,618.4萬公頃增至4,689萬公頃，相當于同比擴大1.5%。缺乏天氣相關的威脅以及有利的降雨天氣預計將持續施壓于美豆價格。美國農民已經開始著手銷售倉庫中的舊作大豆，因為他們已經對價格上漲喪失希望，并且需要為即將進行的新作收成騰出空間，短期內美豆市場氛圍偏空。

      棕油處于增產周期

     本周馬棕主力合約期價周線連續第二周下滑。本周船運機構公布了產地馬來西亞7月1-31日出口數據，根據ITS馬來7月1-31日棕櫚油出口量環比大增22.8%，MPOA預估7月1-20日產量環比增加14.95%，馬來供需雙增。印尼貿易部一位高級官員周四表示，印尼修訂棕櫚油國內市場義務(DMO)規則的計劃不會影響DMO出口比例。該國是全球最大的棕櫚油出口國。印尼規定生產商必須以限價將部分產量在國內市場出售，才能獲得出口許可，就目前來看即便產地棕櫚油處于增產周期，但實際上因出口旺盛，因此短期內市場仍有支撐。

      油脂現貨走貨不暢

      本周國內油脂基差多以穩定為主。豆油方面，工廠仍是降量保生產，催提現象較為普遍。不過豆油成交不佳，多以剛需為主，因大豆集中到港，豆油庫存穩中有增。截至當前東北地區一豆基差在09+210-310之間，實際成交可議價、華北地區貿易商一豆基差在09+130-140，基差穩定、山東地區工廠一豆09+80~120，基差穩定。華東地區主流09+180-200、華南地區主流在09+280-300，基差穩定。棕櫚油方面，本周棕櫚油基差小幅走低，庫存累庫進度緩慢。華北地區貿易商24度棕油09+160-200。華東地區基差在09+90、華南24度基差多在09+50-60，成交量少。菜油方面，本周菜籽油期價大幅走跌，為三大油脂中最弱品種?；罘矫嫫椒€，菜籽油庫存充足，影響成交。當前川渝地區三級菜油基差為09+230-240，華東地區三級菜油09+40. 華南地區09-150-160元/噸之間不等。

      油脂后市展望

      綜上所述，預計下周國內油脂行情或延續區間震蕩，等待市場消息進一步的方向性指引。步入八月，立秋節氣過后，國內氣溫略有下降，隨之而來的將是開學季，油脂步入旺季。但今年主體對市場消費信心不足，從我國大豆港口庫存量來看，供給依舊寬松。同時國家臨儲進口大豆也在持續拍賣中，底價與前期相比略有下調，油廠參拍熱情較高。因此建議經銷商可適當維持滾動庫存即可。目前三大油脂中豆油性價比高，成交有望趨好。外圍關注美豆單產變化以及我國棕櫚油進口利潤變化。欲了解多油脂行情數據以及未來走勢，敬請持續關注糧油信息網的官方網站（http://www.lyslgn.com）以及APP（http://www.lyslgn.com/app）和微信平臺（graininfo）或可致電0451-88001128咨詢，成為糧油信息網的會員，享受更多特權。