本周國(guó)內(nèi)油脂期價(jià)大多以上漲為主，三大油脂中棕櫚油漲幅最為明顯，豆油、菜籽油也跟隨走高。但反觀現(xiàn)貨方面，基差持續(xù)走跌，成交量下降，畢竟上周補(bǔ)貨已結(jié)束，市場(chǎng)多以消耗為主，暫無(wú)實(shí)質(zhì)性的供需矛盾。接下來(lái)國(guó)內(nèi)油脂現(xiàn)貨價(jià)格能夠持續(xù)走高呢？以下是筆者的簡(jiǎn)要分析，僅供參考！

豆油現(xiàn)貨市場(chǎng)參考價(jià)，截至3月1日午間，國(guó)內(nèi)沿海主要廠商一級(jí)豆油現(xiàn)貨平均報(bào)價(jià)7950元/噸左右，其中大連地區(qū)約7870元/噸。天津地區(qū)約7870元/噸、日照地區(qū)約7920元/噸、張家港地區(qū)約8000元/噸、東莞地區(qū)約8000元/噸、防城港地區(qū)約7970元/噸左右。

      美豆出口銷售不佳                                                                                                                                                                                                      

本周美豆出口不佳，南美豐產(chǎn)的壓力仍在。目前度巴西大豆收割進(jìn)度正在不斷加快，即便多家機(jī)構(gòu)不斷調(diào)低其產(chǎn)量預(yù)估，也并沒(méi)有改變其豐產(chǎn)的預(yù)期，USDA本周周度銷售報(bào)告中顯示，截至2月22日當(dāng)周，美國(guó)2023/24年度大豆出口凈銷售為16.0萬(wàn)噸，前一周為5.6萬(wàn)噸，去年同期為36.1萬(wàn)噸，本周凈銷售環(huán)比上周增加185.7%，同比去年減少55.7%。美國(guó)2023/24年度大豆出口裝船110.2萬(wàn)噸，前一周為119.7萬(wàn)噸，去年同期為88.1萬(wàn)噸，出口裝船環(huán)比上周減少7.9%，同比去年增加25.1%。美國(guó)2023/24年度對(duì)中國(guó)大豆凈銷售15.5萬(wàn)噸，前一周為39.2萬(wàn)噸，去年同期為21.8萬(wàn)噸，對(duì)中國(guó)大豆凈銷售環(huán)比上周減少60.5%，同比去年減少28.9%，美國(guó)2023/24年度銷售完成率為83.38%，上周為83.04%，去年同期為89.03%，周四期價(jià)創(chuàng)下三年新低，美豆出口表現(xiàn)平平，短期內(nèi)壓力不減。關(guān)注下周五3月8日凌晨1點(diǎn)美豆月度供需報(bào)告，此報(bào)告將公布美豆新作播種面積。

     產(chǎn)地棕櫚油步入增產(chǎn)周期

本周馬盤棕櫚油仍延續(xù)上漲趨勢(shì)，本周棕櫚油上漲4.07%。主要反映出棕櫚油產(chǎn)量季節(jié)性下滑，供應(yīng)趨于緊張。市場(chǎng)期待齋月和開齋節(jié)前的食用油需求增長(zhǎng)，也令市場(chǎng)情緒好轉(zhuǎn)。一些投行預(yù)計(jì)2月底馬來(lái)西亞棕櫚油庫(kù)存將進(jìn)一步降低到200萬(wàn)噸以下的水平，因?yàn)?/span>2月份產(chǎn)量將連續(xù)第四個(gè)月下滑。下周吉隆坡舉行大型行業(yè)會(huì)議之前出現(xiàn)獲利回吐，市場(chǎng)交易心態(tài)趨于謹(jǐn)慎。外部食用油市場(chǎng)以及原油上漲也提供支撐。下周馬來(lái)西亞吉隆坡將舉行棕櫚油價(jià)格展望會(huì)議（POC），屆時(shí)知名行業(yè)分析師將會(huì)發(fā)表對(duì)棕櫚油供需以及價(jià)格前景的看法。

三大油脂基差走跌

本周國(guó)內(nèi)油脂多以上漲為主，特別是后兩日，期價(jià)大幅走高，周五日內(nèi)漲幅達(dá)到100以上。但工廠與貿(mào)易商基差方面穩(wěn)步下調(diào)，說(shuō)明主體對(duì)后市信心不足以及現(xiàn)貨成交略有放緩。當(dāng)前國(guó)內(nèi)豆油方面，隨著期價(jià)站上7300點(diǎn)后，基差不斷走跌，跌幅較大。截至當(dāng)前東北地區(qū)一豆基差在460~600，較上周跌40、華北地區(qū)貿(mào)易商一豆基差在05+430~450，下跌70左右、山東地區(qū)工廠一豆05+500，基差下跌70~100，華南地區(qū)主流在05+560~580之間，基差下跌60~80。棕櫚油方面，本周棕櫚油基差止?jié)q企穩(wěn)，局部地區(qū)小幅走跌，棕櫚油期價(jià)較高，個(gè)別地區(qū)現(xiàn)貨價(jià)格已高于豆油，性價(jià)比降低，但仍是去庫(kù)存階段，短期內(nèi)此種格局將延續(xù)，華北地區(qū)貿(mào)易商24度棕油05+470~520、華東地區(qū)基差在160，較高點(diǎn)下跌40、華南24度基差多在05+290~300，實(shí)際成交可議價(jià)。菜油方面，本周菜籽油價(jià)格價(jià)格延續(xù)堅(jiān)挺，市場(chǎng)成交一般。當(dāng)前川渝地區(qū)三級(jí)菜油基差為05+320~350，基差走跌20、華東地區(qū)05+150~180、華南地區(qū)05+20~50元/噸之間，基差變動(dòng)不大，但實(shí)際成交均可議價(jià)。中儲(chǔ)糧油脂公司投放與購(gòu)銷雙向都在持續(xù)進(jìn)行，疊加3月份菜籽到港量仍偏多，菜油供給充足的格局未改變。

油脂后市展望

綜上所述，短期內(nèi)國(guó)內(nèi)油脂現(xiàn)貨價(jià)格或延續(xù)偏強(qiáng)震蕩，但上漲動(dòng)力已不足，畢竟外圍市場(chǎng)整體利多消息偏少，美豆出口低迷和全球供應(yīng)過(guò)剩繼續(xù)限制豆價(jià)的反彈勢(shì)頭。產(chǎn)地棕櫚油進(jìn)入三月份后將步入增產(chǎn)周期，隨著氣溫的升高，國(guó)內(nèi)棕櫚油也將步入消費(fèi)旺季，關(guān)注棕櫚油進(jìn)口利潤(rùn)變化。不過(guò)整體來(lái)看，春節(jié)后豆油、菜籽油市場(chǎng)需求低迷依舊，建議今年經(jīng)濟(jì)背景下，現(xiàn)貨上謹(jǐn)慎剛需采購(gòu)為佳。欲了解更多油脂行情數(shù)據(jù)以及未來(lái)走勢(shì)，敬請(qǐng)持續(xù)關(guān)注中國(guó)糧油信息網(wǎng)的官方網(wǎng)站（http://www.lyslgn.com）以及APP（http://www.lyslgn.com/app）和微信平臺(tái)（graininfo）或可致電0451-88001128咨詢，成為中國(guó)糧油信息網(wǎng)的會(huì)員，享受更多特權(quán)。