轉眼間，八月即將進入尾聲，相較于東北玉米市場的波瀾不驚，華北玉米市場可謂是大起大落，波瀾壯闊，行情波動的大家目不銜接。尤其是以到車輛論成敗的山東市場表示更為明顯，從8月12日開始的大幅跳水，到8月25日開始反彈，短短10來天的時間，市場上下波動幅度卻達到150-200元/噸。那么本輪玉米價格為何會出現反彈？本輪反彈能否持續？筆者認為近期上漲一方面由于前期落價太狠，打擊了貿易商走貨積極性，尤其是貿易商現有庫存成本普遍偏高，華北多在2760-2900元/噸，外發虧損多在100元/噸以上，貿易商挺價心理趨強；另一方面山東工廠庫存不足，眾所周知山東工廠受倉容量有限限制，庫存多在20-30天左右，前一段時間工廠又大幅落價去庫存，使得廠家庫存多維持在10-15天，近期到車又持續減少，廠家不得不漲價吸引糧源。不過筆者認為本輪漲價持續時間有限，具體原因如下所述。

基層余糧偏多，下游需求低迷。受疫情影響，下游消費需求明顯降低，當前已臨近中秋，下游產品走貨仍不溫不火，節日氣氛寡淡。這也使得工廠開機回升緩慢，對原糧消化“細嚼慢咽”，再加上今年華北基層陳玉米剩余量偏多，市場走貨壓力較大。雖然近期山東工廠漲價迅猛，但也多是玩套路，一旦工廠到車增多，報價將迅速下調，畢竟當前工廠加工效益不佳，而且臨近秋糧上市，廠家采購較為謹慎，多維持剛需為主。

替代品大量沖擊，飼料補庫意向偏低。雖然當前玉米價格相較于6月初回落明顯，但飼料廠對國產玉米收購意愿仍偏低。一方面替代品價格也在回調，筆者本周了解到進口玉米粉山東到廠價格在2730元/噸左右，定向糙米價格在2750-2800元/噸左右，而且毒素比較穩定；另一方面飼料企業替代品庫存充足，據了解廠家庫存多備到9月底，因此短期內對國產玉米需求十分有限。

臨近秋糧上市，市場供應潛力增加。8月份雖然有早熟玉米陸續上市，但種植面積有限，且分布不均，上量有限。而且今年早熟玉米毒素偏低，飼料方面采購偏積極，流向深加工的量減少。不過9月份過后秋玉米也將開始收割，因此市場留給21年玉米的時間已然不多。優質玉米還好些，畢竟新季玉米有后熟期不能立即使用，養殖方面有固定剛需，抗跌能力較強。但質量一般的玉米價格或將逐漸與新糧價格接軌，回落的風險將更大。

綜上所述，筆者認為趁著本輪上漲，有糧的還是要有序出售，畢竟當前市場并不缺糧，而且工廠加工效益不佳，預計新糧上市前玉米行情很難出現持續性大漲行情。欲了解更多玉米行情數據以及未來走勢，敬請持續關注中國糧油信息網的官方網站（http://www.lyslgn.com）以及APP（http://www.lyslgn.com/app）和微信平臺（graininfo）或可致電0451-88001128咨詢，成為中國糧油信息網的會員，享受更多特權。（中國糧油信息網 張艷秋）