自12月份以來，小麥一直是漲一周落一周的行情，起起伏伏，波動并不明顯，本周自臨儲小麥火爆成交后，制粉企業紛紛將報價上調，個別企業有單日漲幅達到0.02元/斤，華北工廠重心整體向1.45元/斤靠攏。那么本輪小麥上漲能持續多久？小麥年前是漲是留？本周認為當前小麥上漲重心并不牢固，一方面受疫情影響，局部地區小麥流通受到影響；另一方面臨儲拍賣成交火爆，刺激市場價格上漲。不過當前市場麥漲粉難漲，工廠加工效益不佳，后續還要看下周臨儲拍賣成交及面粉廠開機情況。

玉米開始上量，年底有騰倉需求。當前基層小麥余糧已基本見底，玉米正處于上量階段，臨近年底，外出務工人員陸續返鄉，賣糧的增多。而且當前玉米處于低位震蕩階段，基層干糧主流收購報價在1.3-1.34元/斤，而小麥處于高位盤整階段，基層主流收購價格在1.38-1.41元/斤，小麥、玉米價差拉開，相較于繼續囤小麥明顯玉米的上漲空間更大，因此貿易商多計劃年前陸續清理庫存，給玉米騰倉騰資金。

面粉需求不佳，小麥價格上漲受抑制。雖然近期各地疫情又有點狀式爆發跡象，但市場面粉并未再出現搶購潮，主要是11月份剛經歷了一輪漲價搶購潮，透支了市場潛力，而且人們已經適應了疫情的常態化，不會像前兩年一樣恐慌性囤糧。而年后2-4月都是面粉的銷售淡季，剛剛過完春節，下游貿易商都備有一定量面粉庫存，需要一定時間消化，而疫情影響面粉需求疲軟更是雪上加霜，年后制粉企業開機率將整體維持低位，小麥需求量不多。雖然在2月下旬會有學校食堂補庫，但整體對面粉走貨提振幅度不大，廠家的開機率也自然不會有明顯的提升。而目前華北小麥價格已上漲至高位，廠家收購價達到1.42-1.46元/斤，在廠家利潤不足的前提下，如果小麥價格繼續走強，那么對于制粉企業來說，成本壓力將無法承受。因此春節后制粉企業受面粉銷售淡季、走貨困難影響，開機率維持低位，小麥市場需求不會明顯增多，或將維持剛需，在一定程度上抑制小麥價格繼續上行。

臨儲持續投放，市場供應增加。停拍了2個多月的臨儲小麥在1月5日恢復拍賣，投放量縮減至50萬噸，參拍主體進一步做出限制，僅限面粉加工企業參與競買。雖然第一拍成交十分火爆，計劃投放506568噸，全部成交，成交率100%，最高價2850元/噸，最低價2430元/噸，成交均價2707元/噸，但能否持久值得時間考驗，一旦拍賣遇冷，小麥行情將迅速回落。而且春節假日過后，地方輪換小麥也到輪換出期了，屆時市場供應進一步增加，小麥恐有回調風險。

綜上所述，筆者認為在新年后，由于制粉企業面粉進入銷售淡季、輪換糧陸續出售等方面影響，將抑制小麥價格上漲。因此建議目前尚有小麥庫存的貿易商，把握春節前的這段時間出售剩余庫存，畢竟繼續儲存成本增加，而上漲空間有限，價值不大。欲了解更多麥粉行情數據以及未來走勢，敬請持續關注中國糧油信息網的官方網站（http://www.lyslgn.com）以及APP（http://www.lyslgn.com/app）和微信平臺（graininfo）或可致電0451-88001128咨詢，成為中國糧油信息網的會員，享受更多特權。（中國糧油信息網 張艷秋）