元旦假期即將到來，2021年起起落落的行情也將于今日畫上句點，2022年也需要大家重整心態，繼續出發。今年最后一個交易日，市場上也沒有什么能引領方向的主線題材，筆者今天簡單提提近期熱點，假期后好積極迎接新的一年。

以豆油為例結合現貨市場參考，截至12月30日午間，國內沿海主要廠商一級豆油現貨平均報價約9667元/噸，大連地區約9500元/噸、天津地區約9550/噸、日照地區約9600元/噸、廣州地區約9800元/噸左右，防城港地區約9650元/噸左右，各地較一周前上漲約200元/噸。

南美大豆產量炒作時增時減

下半月以來，國際市場著重炒作南美天氣干旱，尤其巴西大豆受其影響，而令交易商們擔憂其產量下降。此前咨詢公司AgRural將巴西2021/22年度大豆產量從11月初預測的1.454億噸下調到1.447億噸，因為帕拉納州以及南里奧格蘭德州的干旱導致單產下降。12月22日帕拉納州農業經濟研究所（DERAL）將該州大豆產量調低到1844.8萬噸，低于11月份時預測的2098.5萬噸，比上年降低7%，因為該州降雨匱乏。StoneX公司預計南里奧格蘭德州大豆單產潛力下降5%，大豆產量可能不足2100萬噸，低于巴西國家商品供應公司(CONAB)預測的2122萬噸。這些消息支撐美盤大豆期貨下半月走出七連陽，而近幾天炒作風向又變了。

12月29日消息，巴西最大大豆產地馬托格羅索州的大豆種植戶已開始收割大豆，產量有望突破1.4億噸，創下紀錄新高。收割在圣誕節后展開，比上一年提前了大約20天，去年惡劣的天氣推遲了馬托格羅索州農民的收割時間，該州預計將生產3800萬噸。到2021年1月中時，該州的大豆收割率不到1%。農業咨詢公司稱，1月4日可能開始收獲更大的產量。

外電消息，巴西國家商品供應公司(Conab)和美國農業部（USDA）分別預計2021/22年度巴西的大豆產量為1.428億噸和1.44億噸，而2020/21年度創紀錄產量為1.38億噸。普氏分析（Platts Analytics）預計，只要1月底之前降雨充足，產量將達到1.42-1.44億噸。巴西大豆產量預計在2021/22年度(9月-次年8月)創紀錄，可能會對主要競爭對手美國和阿根廷構成壓力。

產地棕櫚油炒作將頻繁和多樣化

除進口大豆外，東南亞的產地棕櫚油方面也對內盤食用油脂具有影響作用。據12月30日棕櫚油生產國理事會（CPOPC）報告稱，預計2022年棕櫚油價格走勢將“嚴重依賴”生物柴油強制摻混需求。報告稱在綠色柴油可以商業化供應之前，印尼將在2022/23年度保留B30生物柴油。明年美國生物柴油行業的豆油需求增加，將會支撐棕櫚油價格。印度的棕櫚油采購將受到酒店和餐飲業復蘇以及棕櫚油進口關稅降低的刺激。

CPOPC還稱預計小型種植商明年料削減投入，因尿素等化肥價格自2021年中期以來已經大漲了50-80%。“這意味著印尼和馬來西亞明年的棕櫚油產出增幅可能不會太大。”

一般馬棕方面常炒作的就是產量、庫存、出口三個方面，三大航運機構每5天會公布出口環比情況，產量和庫存數據則根據MPOB、MPOA等大機構按月度公布。今年受疫情影響，馬來棕櫚果種植園勞工一直處于短缺狀態，機構預估隨著后期引進勞工，馬棕產量將在明年一季度底升至高位，但能否達成預期還是未知。近幾年也是很少見到化肥在油脂市場的炒作，化肥成本的增加又變相抑制產量。明年，產地棕櫚油上的炒作觀點或將更多樣和頻繁。

綜上所述，未來一段時間，或者說明年一季度，豆類油脂的外圍市場題材炒作，仍將集中在南美大豆產量、生柴需求、馬棕多樣性素材等方面。從已有消息來看，南美大豆產量預期創紀錄，馬棕產量隨著后期勞工就位將逐步恢復，美國和巴西生柴混摻量下降，美聯儲計劃在22年加息三次，以及我國農村農業部稱將把擴大大豆油料生產作為明年必須完成的重大政治任務，宏觀面上明年的油脂市場氛圍或偏空一些，有可能呈現前高后低的行情趨勢。當然抱有一個美好預期，萬一新一年我們攻克了新冠病毒，國民消費能力提高，那么一切都能改善。

現階段國內油脂市場基本面缺少亮點，11月初消費者搶購潮將商超等終端需求透支，節奏被打亂，而本應該開始的春節備貨也是旺季不旺，12月預計到港大豆超800萬噸但有延期情況，沿海部分油廠未來有因斷豆、蒸汽檢修、環保檢查等原因而不同程度停機計劃，國內局地疫情影響購銷，市場整體心態謹慎，下游消費和走貨速度并不理想，基差逐步下調。

盤面上，Y2205合約在突破60日均線8790點后，有可能向上試探下一個壓力9000點，觀察短期是否有新的利多來支撐其站穩60日均線，若力度不夠，則將掉頭重回8200-8800箱體。油脂市場目前未有主線趨勢性方向，短線呈現寬幅震蕩態勢，經銷商比較難做，僅適合逢低分批補充剛需，隨用隨采。關注國際奧密克戎傳播情況、春節前各地區油廠停機安排、馬棕高頻數據和航運恢復進展、美豆裝船和到港情況、南美天氣炒作、中美關系等政策類消息。

筆者思路不構成任何投資建議，各位讀者需結合自身及周邊市場情況酌情參考。欲了解更多油脂行情數據以及未來走勢，敬請持續關注中國糧油信息網的官方網站（http://www.lyslgn.com）以及APP（http://www.lyslgn.com/app）和微信平臺（graininfo）或可致電0451-88001128咨詢，成為中國糧油信息網的會員，享受更多特權。

（中國糧油信息網 辛顯明）