進入11月份以來，小麥價格持續穩中緩跌。國內大型企業單日下調幅度為0.002-0.007元/斤不等，部分企業甚至調價頻率非常高可達到一日兩調，雖然表面上看幅度不大，但鈍刀割肉般也著實讓農戶和貿易商難以接受。截止目前，部分地區小麥累計下調幅度已達到0.01-0.02元/斤，主流收購到廠價已達1.23-1.25元/斤不等，國標二等以上（如圖所示）。那么麥價此輪下跌是什么原因導致的呢？還回落多少？中國糧油信息網分析張艷秋認為有如下三點原因，具體分析如下。

臨儲成交大增，市場供應增加。10月份臨儲小麥成交量達到728萬噸，這些小麥會有部分進入飼料企業，但也有部分會進入面粉企業。面粉企業需要消化這些小麥，自然會減少對市場小麥的采購。另一方面小麥貿易商的心里防線有所松動，近期小麥價格已經達到了階段性高位，不想長期儲存的貿易商是出小麥的合適時機，這種情況下，貿易商小麥出貨量有所增加。工廠到車輛驟增，適當的下調小麥收購價格也是正常現象。

保護價出臺，上調幅度不如預期。2021年小麥最低收購價的調整遲遲不能公布，從某種程度說加大了市場主體對價格上漲的預期，客觀上也推動了最低收購價拍賣成交火爆。然而10月30日公布只上調了一分，雖然說這本來是預期中的，但是從某種程度上說低于預期的。眾所周知，18年、19年保護價分別下調0.03元/斤，而為了保證農戶種糧積極性，市場對21年保護價普遍認為應該上調，甚至認為上調幅度至少應該在0.03元/斤，畢竟今年托市收儲收購量已大幅減少，如果保護價不上調的話，明年糧庫收儲也會十分困難。但是僅上調1分，對市場幾乎很難起到推動作用，國家有意給火熱的市場降溫，維穩意圖明顯。

旺季不旺，面粉銷售疲軟。自中秋和國慶節后面粉銷售再次陷入僵局，市場 麥強粉弱的格局長期存在，企業方面多為低開機率。雖然天氣轉涼，但市場缺乏實質性剛性需求，工廠表示經銷商提貨積極性不高。部分廠家放映，由于近期原糧價格出現回調，經銷商借此向廠家議價。因此主產區大部地區面粉價格整體上仍基本延續著以穩為主的態勢，如果麥價繼續回落的話，面粉恐也有回調風險。

綜上所述，筆者認為當前小麥價格下跌屬于階段性市場調整，繼續下調空間十分有限，畢竟政策性貿易商儲存成本較高，且玉米價格仍處于較高水平，對小麥行情有一定支撐作用。但年前反彈空間也不大，面粉不旺，工廠備貨十分謹慎。欲了解更多麥粉行情數據以及未來走勢，敬請持續關注中國糧油信息網的官方網站（http://www.lyslgn.com）以及APP（http://www.lyslgn.com/app）和微信平臺（graininfo）或可致電0451-88001128咨詢，成為中國糧油信息網的會員，享受更多特權。（中國糧油信息網 張艷秋）