該來的終究還是來了，之前一直的擔心東北玉米上市這一利空因素開始兌現，玉米價格不斷下落，價格處于高位，到貨增加的工廠紛紛下調收購報價，幾天內工廠就落了60元/噸，雖然仍有價格偏低、到貨不理想的工廠選擇補漲，但大行情偏弱的態勢已經難以逆轉。目前的市場，農戶是玉米持有最多的主體，行情“突然”由漲轉落使得農戶有些迷茫，手中的玉米它突然就“不香”了。那么，11月的玉米行情會怎樣演繹？是否會像9月中后期那樣來個價格大跳水？玉米該怎樣購銷？中國糧油信息網分析員周喆認為，11月后半月的行情或將趨弱運行，但下跌幅度不會很大，有玉米的可以出一部分落袋為安。

糧源充沛，行情趨弱

收購節奏緩慢，供方壓力爆表。據國家糧食和物資儲備局發布的相關數據顯示，截至11月5日，我國11個玉米主產區共累計收購玉米647萬噸，比去年同期減少632萬噸。同樣都是上市延期，去年的11月有價格暴漲，各方惜售。而今年與之相反，價格沒怎么上漲，但收購進度反而更慢了。歸根結底還是中間商的參與度問題，渠道庫存偏低，使得農戶為當前階段玉米市場最大的持糧群體，去年12月行情下落時還有貿易商當個墊背的，今年的行情有任何風吹草動都只能農戶自己來扛了，風險轉移不出去。市場余量多加中間商購銷不積極，供應端賣壓爆表，壓制玉米價格。

漲價有所成效，供需發生轉變。在查車導致物流緊張的催化下，在天氣以及高預期心態等方面支撐下，市場處于一個階段性的供應短缺，物流拔高了價格低位，工廠不得不漲價給上漲的物流買單，上漲的行情刺激了基層的追漲心態，也使得一些貿易商開始購銷走貨。隨著市場供應量的增加，市場供需關系發生轉變，畢竟市場余糧有很多，需求端豬瘟沒停，對玉米的需求依然不好，深加工開始借機壓價壓迫供應端的心態，有庫存的貿易商積極走貨，而農戶則擔憂行情繼續下落，也開始出現走貨的情況。

輪入傳言擴散，靜待錨點敲定。國家層次力量介入市場一直是市場關注的一個熱點，每次降價輿論都拿糧庫收糧說事，“最佳工具人”頒給它，誰贊成誰反對？近期，關注輪換糧收購的消息又開始多了起來，什么月底開收，幾百萬的規模這類的。還有貿易商稱，有糧庫工作人員調研行情，猜測可能是要收輪換糧了。之前輪出騰出的倉容，肯定要在架空期前結束前填上，輪換糧收購確實會有，但4-6個月的收購時間，以及以營利為目的出發點，使得輪換糧收購對玉米行情只能是錦上添花，很難做到雪中送炭。至多給市場劃定一個低位，但想要支撐行情大幅反彈，那點收購量還不夠。

變數仍在，降幅有限

需求庫存偏低，不會過度打壓。19年臨儲玉米拍賣沒有18年那么火熱，主要就是用糧企業的參與度沒有去年那么高，尤其東北產區的工廠，這導致了5月至10月的玉米行情始終處于下行通道，也導致了工廠的庫存沒有去年那么多。追求極限也意味著破綻多，除了一直都是隨行就市的山東這類工廠外，東北工廠也要加入搶糧大隊，需求端也存在競爭。因此，就算供應大于需求，工廠也不會打壓的太狠。今年過年比較早，不循序漸進的補一些庫存，壓太狠了可能會起到反作用。

天氣影響市場，延緩沖擊勢頭。隨著氣溫的轉涼，東北的新季玉米開始脫粒上市，市場供應量增加，行情偏弱運行。但由于多地迎來降雪天氣，天冷路滑，玉米流通受到影響，對價格的行情的沖擊勢頭減弱，玉米價格的下落速度會有所放緩。工廠庫存普遍不高，一旦主產區持續降雪，屆時將是供應端想賣也出不去，工廠想收也收不到的局面，玉米價格行情反而會漲。

綜上所述，市場糧源充沛，上市進度緩慢，就算有物流、有天氣影響供應量，不至于像9月中后期那樣，行情直接跳水。但終究供應端之間患寡而不患均，競爭激烈，市場供應大于需求，價格進入下行通道。好在市場還是有一定的需求，而且天氣也捉摸不透，很可能會打亂需求端的備貨節奏，為了防止翻車，工廠不會對行情打壓的太過。持糧主體可以趁著行情剛落，選擇出一部分庫存落袋為安，也可以搏一搏12月。12月可能會有傳統的春節備貨，糧庫可能也會有一定量的輪入任務，存在觸底反彈的可能性，但反彈幅度能否超過11月降幅，就要看政策力度如何了。欲了解更多玉米行情數據以及未來走勢，敬請持續關注中國糧油信息網的官方網站（http://www.lyslgn.com）以及APP（http://www.lyslgn.com/app）和微信平臺（graininfo）或可致電0451-88001128咨詢，成為中國糧油信息網的會員，享受更多特權。（中國糧油信息網 周喆）