首先，在國慶節的第二天，中國糧油信息網分析師張寧在這里要祝所有觀看本篇文章的朋友們節日快樂。怎么吃肉，都不長肉。

    從7月22日開始連豆油2001合約開始逐步放量拉升。持倉量也從400000提升到最高峰8月26日的1013740持倉。價格也從5600元/噸一線漲到最高6328元/噸一線。而國慶節前最后一個交易日國內連豆油2001合約的價格已經跌倒了5864元/噸一線。豆油行情到底是結束了還是剛開始，市場眾說紛紜。我們今天就來好好分析一下。

    要說起豆油價格未來是漲是跌，我們首先要回頭看一下這輪行情到底是為什么漲起來的。連豆油2001合約的上漲起于國內大豆供應緊缺炒作，國內豆油庫存量下降的炒作引起的。加之后續美總統連續發布了數條針對中國貿易的政策，是的連豆油2001合約一路高歌猛進，一直沖上了第一個高點8月16日的6300元/噸。那么為什么是6300元/噸而不是6400元/噸更或者是6500元/噸呢？這個時候的進口豆油到港交貨價成為了關鍵此時進口豆油到港交貨價在6200元/噸。也就是說在這個時候開始，進口豆油到港交貨價成為了豆油2001合約的上方主要壓力位。而之后雖然豆油2001合約再次走出了數次上攻行情，甚至一度創出新高6328元/噸的新高，但整體豆油2001合約短線上漲就此完結。之后轉而開始出現震蕩下跌，以至于在國慶節前的兩個交易日出現了大幅跳水的情況。這個時候很多朋友開始大喊，“行情結束啦，豆油行情沒有啦”等等類似的話。反而我這里要說的是，我們要看清楚這到底是真正的結束，還是短暫的調整。那從波浪理論來看，01合約在2019年1月2日達到新低4846元/噸后，走出了一波新的行情，部分人認為這波行情走到今天是四浪調整結束的開始。    

    我確不這么認為，我認為這是二浪調整大漲的開始。目前雖然國內對于中美達成和解的預期極大，而01的盤面表現的也很貼切，但波浪理論中一個重要的基本要點就是第四浪的底不可以低于第一浪的頂。    

    而我們把K線圖切成月線來看，雖然01合約一直在走一條大熊線，但仍然在個別年份中走出了上漲的態勢。所以我認為后市的豆油01合約在經過一定的調整之后未來仍有上攻7000元/噸的可能性。    

    對于現貨來說，節后的情況會比較復雜，USDA報告及中美第十三輪貿易談判消息會連續推出。國內豆油現貨價格必然會出現過山車似的行情。我們判斷01合約短線有繼續下探的可能。但豆油現貨價格短線基差會出現上漲。

    所以，請給豆油多一點時間，就像那句臺詞說的：讓他飛一會。未來國內的豆油市場以及產業，經歷過這一輪的洗禮之后，必然會涅槃重生。對于國內油脂行業的從業者來說，必然會是新的一個契機。讓我們拭目以待，迎接更美好的未來。欲了解更多豆油詳盡行情數據以及未來走勢，敬請持續關注中國糧油信息網的官方網站（http://www.lyslgn.com）以及APP（http://www.lyslgn.com/app）和微信平臺（graininfo）或可致電0451-88001128咨詢，成為中國糧油信息網的會員，享受更多特權。（中國糧油信息網  張寧）