19年臨儲玉米公告及相關細則已經發布有些時日了，但其對玉米市場的影響仍未消散。前期雖然有各種消息提前轟炸了一個多月，但市場各方普遍對于起拍價高開200元/噸明顯沒什么準備，受此影響，有糧的不知多少錢賣合適，一部分堅定惜售，一部分落袋為安，走貨心態兩極分化。用糧的試探無果悶頭開漲，玉米市場多點開花“漲聲”不斷，一掃前期的陰霾。不過，隨著用糧企業到貨量的增加，山東的一些工廠開始小幅壓價。那么，山東的回調是否預示著本輪漲勢的結束？后期玉米行情會呈現怎樣的走勢？中國糧油信息網分析師周喆認為，短期內各地的玉米行情將以拍賣底價為基準，伴有小幅震蕩，后續是否能繼續上行還要市場需求配合。

面對高開猝不及防，用糧企業被動上漲。對于拍賣高開，很多用糧企業的采購是有心理準備的，但對起拍價直接漲200元/噸則有些猝不及防。拍賣高開蠻橫不講理的把行情拔高，直接把各工廠的備貨計劃打亂了，等待拍賣的工廠突然發現，后期的參拍成本可能會更高，18年玉米反而是既有質量優勢又有價格優勢。拍賣公告已出，后期行情上漲木已成舟，上漲是遲早的事，各工廠紛紛補漲。東北產區及西北產區的工廠追求簡單粗暴一步到位，直接大跨步式上漲，單日最大漲幅達110元/噸，仿佛在對供應端說：“我漲了，你隨意”，仗著有庫存，強鎖糧源的意味更強。華北產區依然保持著其謹慎的購銷思路，但在小幅試探無果之后，上調幅度和頻率明顯增加，希望能刺激上量。可以看出，需求端上調玉米收購報價實屬向政策妥協，被動上漲，像以山東為代表的華北工廠，在漲價刺激見效后，開始壓價，在上量與不上量間瘋狂試探供應端心態。

政策紅利欣喜若狂，囤糧主體掌握主動。用幸福來的太突然來形容現在有糧的貿易商，不過分吧。之前破釜沉舟想放手一搏，突然搭上了政策順風車，很多囤糧貿易對于手中的庫存能賣多少錢沒有了概念，價格行情的大幅上漲使得部分供應主體惜售心態瓦解。而瘋狂的北方港口，則是成功翻身，前期的庫存成功解套，底氣十足的喊漲繼續給市場吶喊打氣。當前的市場，18年玉米所剩不多，需求端對18年玉米還是有一定的剛需，供應小于需求，賣方市場之下，借著拍賣投放量減少、起拍價高開的紅利，玉米價格行情偏強運行，但也僅此而已。上漲紅利消耗完畢后轉為企穩運行，并伴有小幅回調。

位置質量差強人意，參拍意向兩極分化。拍賣的落地雖然支撐了行情上漲，但這個支撐更多的是來自政策上的支撐。首輪拍賣投放的400萬噸14年玉米，由于起拍價大幅上調，連拍賣糧的價格優勢都無法體現了，失去了價格競爭力。同時，這批玉米都是14年的，且多為去年拍賣反復流拍的，質量和位置都為市場所不喜，市場參拍積極性一般，大家更愿意把精力投放到更具有性價比的18年玉米身上，少數參拍主體的焦點都在位置質量相對較好的區域，因此成交或將遇冷，只有少數標地能有溢價，對玉米價格行情在起拍價的基礎上繼續上漲的支撐效果有限。所以說，拍賣底價加運費后得到的價位，可能就是本輪漲勢的極限。平穩過后，待到青黃不接之時，隨著新糧退市，位置質量更好的陳糧開始投放，再加上近期已經露出苗頭的蟲災、減產炒作也會被放大，參拍積極性會逐漸回暖，行情將重回上漲通道繼續上漲。

利空炒作仍未放棄，大熱玉米遭遇潑水。市場總是充斥著各種聲音，而近期大熱的玉米市場中，有一些潑冷水聲音也實屬正常。豬瘟再度擴散，5月18日農業農村部又通報一起非洲豬瘟疫情，雖說國家對后期市場的預判依然是有供需缺口，但沒有非洲豬瘟疫苗，豬用玉米的需求量始終在萎縮，供需缺口將是逐漸縮小的，給后期玉米市場價格行情蒙上陰影。另外，由于國家去庫存的重心傾向水稻，水稻一周三專場以及起拍價的大幅下調，使得擔憂水稻替代玉米的聲音開始增加，這樣的擔憂確實有道理，不過考慮到工藝問題，現在擔心有些早，設備和配方不是說改就能改的，而且從拍賣底價來看，兩者也沒有拉開明顯的價差。而諸如麥收、中美和解等老生常談的話題就更不用說了。政策強行支撐，利空相關消息的炒作仍沒放棄。

綜上所述，受拍賣起拍價高開及投放量縮減的影響，玉米價格大幅上漲。用糧企業無論有無充足的庫存，都紛紛補漲應對成本的強行上漲，供應端看漲熱情高漲，追漲惜售心態偏強。不過華北地區的售糧習慣難以改變，走貨量增加使得部分工廠開始落價。當前階段，玉米價格雖然上漲，但市場的需求卻并沒有跟上。本輪上漲還是像4月時的那樣，屬于對政策做出的反應，區別在于之前沒有底氣純炒作有大幅回調的風險，這次則是底氣十足，價格雪崩的可能性不大。因此，本輪漲勢的極限就是向起拍價水準標齊，標齊后東北、西北及其輻射銷區的價格能站住跟腳，而華北由于其購銷習慣所致，肯定會借勢下調，下一次反彈的更高。之后的主流行情能否繼續上漲就要看成交結果如何了。而目前，無論是投放陳糧的自身素質，還是市場的需求，都無法對整體大幅溢價成交提供支撐，后續的上漲還要投放的質量和需求雙雙轉好才有機會。欲了解更多玉米詳盡行情數據以及未來走勢，敬請持續關注中國糧油信息網的官方網站（http://www.lyslgn.com）以及APP（http://www.lyslgn.com/app）和微信平臺（graininfo）或可致電0451-88001128咨詢，成為中國糧油信息網的會員，享受更多特權。（中國糧油信息網  周喆）