五月收官之際，國內玉米市場整體呈現偏弱震蕩態勢。尤其近期湖北、河南等地芽麥數量同比增加，加之本周定向稻谷正式落地開拍，多重因素疊加對玉米市場形成顯著壓制，供應方心態受挫，市場氛圍偏空。在定向稻谷與新季小麥的雙重夾擊下，六月玉米市場將何去何從？以下為您帶來深度分析。

定向稻谷首拍落地，性價比成關鍵

自3月份以來，定向稻谷的傳聞便持續擾動市場神經。但直至5月29日，市場懸石才終于落地。2026年5月29日，定向稻谷投放量100萬噸，實際成交63.4萬噸，成交率63.4%，平均溢價7元/噸。本次標的為黑龍江，底價為三等1500元/噸、二等1540元/噸，較2023年下調200元/噸，實際投放情況符合前期市場預期。

值得注意的是，本年度入圍參拍企業雖以飼料廠為主，央企僅8家，但首周成交主力多為央企，飼企參拍頗為謹慎。究其原因，主要有二：一是當前底價下，定向稻谷的性價比優勢并不突出；二是拍賣啟動略顯倉促，部分企業準備不足。此外，部分首次參拍企業還需觀望后續實際使用效果以決定采購量級。后續需重點關注定向稻谷的投放節奏、成交率變化及底價調整情況等。

新季小麥與芽麥

截至5月28日，全國冬小麥收獲面積4897萬畝，收獲進度14.44%，較去年偏慢13.78%，西南地區、江漢基本收獲完成，安徽近兩成，河南、江蘇、陜西近一成，山西零星收獲。受降雨以及晚播影響，本年度新麥收獲進度偏慢。當前部分飼企采購芽麥到廠價格在2300-2400元/噸左右，水分13-14，容重720及以上，毒素2000以內，因外調芽麥普遍存在異味，偏北部飼料企業對芽麥采購積極性一般，多傾向于等待本地質量較好的新麥上市。當前主產區新麥到廠價格為2460-2520元/噸，相較玉米仍具備飼用優勢。因此，主產區優質小麥與普通玉米的價差走勢，將決定小麥替代量。

供強需弱

受上述利空消息擾動，貿易商心態出現松動。盡管部分庫存倒掛的貿易商仍挺價惜售，但階段性供應壓力已有所增加。需求端表現疲軟，深加工企業收購價格節節走低，山東部分企業收購價格已跌至2300元/噸；飼企多維持剛需采購，部分企業則小幅降庫。短期內，供強需弱的格局或難以逆轉。

綜上所述，近期玉米市場面臨多重壓力，價格以偏弱調整為主。然而，新季小麥與定向稻谷的替代壓力并非無懈可擊。目前糙米理論價格僅較玉米低30-50元/噸，這對玉米價格既是壓制也是底部支撐。此外，隨著集中麥收的推進，小麥產區的玉米流通量將不可避免地受到擠壓。因此，雖然玉米價格持續承壓，但大幅下行的空間或有限。未來市場走向，需密切關注新季小麥的上市節奏與定向稻谷的政策影響，此二者將是左右近期玉米行情的核心點。

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