本周M2605持續回落，現貨價格隨盤下跌，市場成交穩步下滑。周三的市場現貨價格較周一已跌近百元。后續豆粕行情如何發展？現貨采買如何安排？以下是筆者結合市場簡要分析，僅供參考！

豆粕現貨市場參考，截至3月26日，國內主要地區油廠平均報價在3293元/噸左右。其中山東地區3230元/噸，華東地區3210元/噸，大連地區3320元/噸，天津地區3280元/噸，廣東地區3250元/噸。

地緣沖突情緒接連降溫

豆粕市場的這場急跌行情，表面上是地緣局勢緩和的情緒退潮，實則反映出市場對前期上漲行情的理性修正。前期豆粕上漲的重要原因，是中東局勢緊張引發的油價飆升。市場普遍預期高油價將通過化肥成本、生物柴油需求等路徑推高進口大豆價格，進而推升豆粕成本。3月23日，美國表示美伊正在對話，并將推遲軍事行動，這一消息引發國際油價劇烈波動。原油價格的應聲回落，使得前期注入豆粕市場的地緣風險溢價迅速蒸發，成為期貨盤面踩踏式下跌的直接原因。3月25日，美國擬?；鹨粋€月，雖然后續結果未定，但市場情緒已逐漸消退。當日，美國總統特朗普表示將于5月14日至15日訪華，提振美豆小幅反彈。

巴西新豆發運問題解決

周一巴西農業部官員與中國就巴西大豆的植物檢疫規則啟動了磋商，后續巴西農業與畜牧業部發文稱：“對于實驗室檢測報告證實存在雜草種子的船貨，包括此前因此原因被拒絕簽發植物衛生出口許可證(LPCO)的船貨，準予認證放行，無需重新檢驗，前提是滿足其他要求(無處理過的種子、無活蟲)。此規定有效期至雜草種子正式容忍標準確立為止。”因此市場對進口大豆供應的擔憂情緒逐漸消退。3月25日，中遠海運集運表示恢復遠東至中東地區如下國家的新訂艙業務(普通箱):阿聯酋，沙特，巴林，卡塔爾，科威特，伊拉克。海運業務的恢復，進一步減弱了市場對運輸問題的擔憂。

國內供應緊張預期緩解

三月底至四月，部分油廠預期將因斷豆或檢修停機，停機時間長短不一，各區域情況也不同。前期停機油廠也陸續恢復開機，錯峰停機對市場的影響相對有限。截至上周，國內油廠豆粕庫存仍有67萬噸左右，去庫不及預期。市場預估，3~5月的進口大豆到港分別在670萬噸、950萬噸、1100萬噸左右，隨著大豆到港量逐漸增加，市場對后市供應偏緊的預期擔憂將逐漸緩解。

綜上所述，豆粕現貨價格短期內或維持弱勢震蕩為主，但預計豆粕現貨價格暫時不會持續大幅下跌。月底臨期合同壓力逐漸釋放，市場等待月底USDA報告指引，且4月油廠開機率變動存在不確定性，在這些新變量明朗之前，不建議過分看空，逢低補買剛需，以防油廠突發停機或暫停開單帶來不便。欲了解多油粕行情數據以及未來走勢，敬請持續關注糧油信息網的官方網站（http://www.lyslgn.com）以及APP（http://www.lyslgn.com/app）和微信平臺（graininfo）或可致電0451-88001128咨詢，成為糧油信息網的會員，享受更多特權。