本周主產區小麥價格整體偏強，尤其是此前價格偏低的區域最近漲幅會更加明顯，截至3月6日，產區小麥到廠價格多在1.265-1.285元/斤。不過雖然主流制粉企業陸續提價促收，但仍有庫存的貿易商一般都較為挺價。那么后續小麥價格能否保持上漲態勢？貿易商應該繼續挺價還是逢漲走貨呢？針對上述問題，筆者將作如下簡析，僅供參考使用。

飼用提升 粉企提價

年后基層上量一直不大，不少粉企都反映很難壓價收購小麥，尤其隨著華北玉米價格上漲，小麥飼用性價比逐步顯現，飼料企業對小麥需求有所好轉，陸續也有更多粉企加入漲價收購的行列，畢竟基層余糧已然不多，同時優質麥因供應偏緊，近期各地價格也多有不同程度上漲。不過仍需指出的是，年后面粉市場消費恢復緩慢，整體行情偏淡，面粉漲價乏力，而麩皮價格低迷，很多中小粉企對小麥漲價也較為被動。此外據中央氣象臺的消息，北方冬小麥大部于2月中下旬陸續返青、較常年偏早5～7天，新疆北疆和西北地區東北部冬小麥仍處于越冬期；江淮和江漢處于起身至拔節期，西南地區處于拔節至孕穗期、云南部分冬小麥進入開花期。后續持續關注新作墑情。

成交好轉 支撐行情

3月4日國家政策性小麥競價銷售結果：計劃投放298981噸，實際成交253349噸，綜合成交率84.74%，最高價2450元/噸，最低價2320元/噸。其中，混合麥248925噸，成交率86.23%，成交均價2363.43元/噸；白小麥4424噸，成交率42.89%，成交均價2409.04元/噸。本周最低收購價小麥成交情況好轉，畢竟隨著小麥飼用價值回歸，企業對17年托市小麥的需求增加。下周三最低收購價小麥繼續輪出30萬噸，17/18年三等小麥起拍價格為2280元/噸，仍僅限面粉加工企業參與競買。

拍賣堅挺 多有溢價

本周中儲糧投放較上周增多，不過市場參拍積極性提升，成交結果良好。如3月6日中儲糧河南分公司小麥購銷雙向交易結果：計劃銷售21、22、23、24年產小麥66459噸，實際成交66459噸，成交率100%，起拍均價2510元/噸，成交均價2518元/噸，平均溢價8元/噸，另采購26年產小麥2481元/噸；3月4日中儲糧拍賣山東分公司小麥競價銷售結果：計劃銷售21、22、24年小麥34723噸，實際成交34723噸，成交率100%，起拍均價2499元/噸，成交均價2523元/噸，平均溢價24元/噸。各級銷售拍賣的成交好轉也一定程度上支撐了市場價格，特別是基層上量偏低，渠道庫存心態也略有回暖。

綜上所述，筆者認為短期小麥價格或震蕩趨強運行，雖然從市場反饋來看，中小粉企開機率仍不理想，但大廠帶頭漲價，目前小麥價格仍呈漲勢，同時臨池玉米行情偏強，小麥底部價格也較為有支撐，不過短期面粉行情難有明顯起色，經銷商拿貨維持剛需、面粉價格難漲，小麥持續的漲價動力或有限。貿易商應根據自身情況，靈活調整庫存體量，資金壓力較大的情況下可以考慮適當走貨。

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