今天是正月初五“破五”日，祝各位糧友送窮迎富好運來！目前小麥市場仍處在春節氛圍之中，多數制粉企業也尚未恢復收購，基層購銷持續停擺，不過因年前市場備貨需求未達預期，部分貿易商對后續行情也相對看空，疊加各級儲備投放量規模擴大，年前小麥市場階段性供應增加，地儲等拍賣的成交情況也有所降溫。那么后續小麥價格如何運行？仍有小麥庫存的貿易商又能否等來價格上漲？針對上述問題，筆者將作如下簡析，僅供參考使用。

購銷清淡 觀望為主

河北金沙河率先公布收購通知，其中南和、沙河兩廠小麥收購價格維持在1.259元/斤，此外今年制粉企業多在2月22日至24日恢復收購，不過也有一些中小粉企因行情欠佳，節后開機時間預計會推遲到正月十五以后，同時考慮到年前最后一周地儲成交率偏低，短期不少粉企對小麥收購也并不積極，貿易商也多反映當地面粉廠漲價乏力，小麥到廠扣量大，實際走貨仍不理想。但現階段基層小麥余糧已然不多，粉企壓價收購的空間有限，小麥價格大跌的可能性也不大。

托市照舊 剛需仍存

根據國家糧食交易中心年發布的公告：2月25日最低收購價小麥競價銷售2017-2020年小麥30萬噸，僅限面粉加工企業參與競買。具體交易安排如下：2017年：河南23.5萬噸、安徽3.5萬噸，甘肅1萬噸，三等價格2280元/噸；2018年：江蘇1.0萬噸，三等價格2280元/噸；2020年：湖北1萬噸，三等價格2380元/噸（等級價差40元/噸）。而雖然市場心態略有回落，不過最低收購價小麥成交都較為良好，畢竟投放的主要都是17年小麥，性價比尚可，2月11日的成交率也達到了71%以上。

政策輪出 預期增多

年前的最后一周中儲糧小麥投放逐步減少，且成交也相對一般，2月13日中儲糧拍賣安徽分公司小麥競價采購結果：計劃采購26年小麥9000噸，實際成交9000噸，成交率100%，起拍均價2450元/噸，成交均價2450元/噸，平均折價0元/噸；2月13日中儲糧拍賣西安分公司小麥競價采購結果：計劃采購26年小麥2800噸，全部流拍，起拍均價2540元/噸。目前中儲糧僅有2月24日新疆小麥競價銷售這一場公告，但市場多認為年后政策性糧源供應壓力不減，后續關注粉企參拍積極性。

綜上所述，筆者認為短期內小麥價格或震蕩運行，因基層仍沉浸在過年的氛圍中，價格數據較少，但從年前市場反饋來看，不少粉企對年后行情的看法較為消極，短期預計小麥調價幅度不會太大，但手握小麥庫存的貿易商仍需密切關注節后政策面消息，同時新季小麥產情相關的消息也會一定程度上影響市場心態，但現貨市場需求仍缺乏亮點，建議各位糧友從自身情況出發，不宜過分追高。

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