主產區小麥價格剛經歷了一輪回調，市場信心正緩慢恢復之時，最近消息面又來了一記猛料，市場傳言最低收購價小麥預計將于明年1月7日起陸續投放。制粉企業觀望情緒轉強，小麥漲價步伐放緩，目前小麥主流到廠價格基本在1.245-1.28元/斤。而據上周基層反饋，不少渠道庫存走貨仍不順價。若最低收購價小麥的消息兌現，后續小麥價格還能漲嗎?今年很多新季玉米質量欠佳，小麥飼用價值還能支撐底部價格嗎？針對上述問題，筆者將作如下簡析，僅供參考使用。

余糧偏少 麥價小漲

盡管最近小麥價格整體上跌多漲少，但隨著基層余糧進一步消耗，目前制粉企業多反映小麥上量欠佳，繼續壓價的空間十分有限，畢竟仍持有小麥庫存的貿易商短期倒掛走貨的意愿不高，因此上周大廠帶頭上調小麥收購價格，但考慮到面粉消費仍沒有明顯起色，很多中小粉企對原糧的采購較為謹慎。同時，因面粉行業競爭激烈，一些粉企選擇“卷價格”，也有一些粉企選擇“卷質量”，現階段優質麥價格都較為堅挺，不過一類優麥，如師欒02-1，因價位偏高，最近購銷或相對偏淡。

托市拍賣 預期偏空

據市場傳聞，最低收購價小麥預計將于1月7號開始掛牌，每期全國或投放20萬噸起步，主要以17年以前和輕度不宜存的小麥為主。起拍價格將根據生產年份和質量狀況（宜存與不宜存）分別設定。雖然正式公告仍未發布，但目前整體預期也相對看弱，畢竟支撐近期小麥漲價的主要原因就是基層余糧不多，而托市拍賣的陳化小麥雖然很多都難以被面粉廠所用，但削弱目前小麥的飼用需求，同時最近玉米市場的購銷也較為謹慎。不過從目前流傳的消息來看，本年度的最低價收購拍賣的投放其實較為克制，后續關注渠道庫存和粉企的態度。

降價成交 剛需仍存

上周中儲糧拍賣投放十分有限，整體仍是貿易糧和地儲主導。而最近的不少拍賣起拍價格相對偏高，因此成交欠佳，不過起拍價格更為合理的輪出場次成交率一般都不錯。12月26日廊坊市省級糧食儲備有限公司銷售21年產一等小麥4299.337噸，起拍均價2460元/噸，本月數次降價后全部成交；12月26日江蘇倍增糧食產業有限公司競價銷售2025年產小麥1700噸，全部成交，起拍均價2500元/噸（含過篩整理費），成交均價2500元/噸。

綜上所述，筆者認為短期小麥價格或震蕩運行為主，目前小麥價格受庫存成本支撐，短期下行空間不大，但元旦面粉備貨需求未達市場預期、提振并不明顯，很多中小粉企開機率持續偏低，小麥調價也較為被動。貿易商多反映當地面粉廠扣量較多，此外受最低收購價拍賣的偏空影響，即便是原糧庫存偏低的粉企，目前收購也并不積極，只得等待消息進一步發酵。

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