近期小麥價格穩步上漲，主產區制粉企業小麥收購價格基本已漲回至1.2元/斤，雖然節后很多粉企開機率都相對偏低，但小麥市場價格整體仍保持漲勢，截至上周末粉企主流收購價格在1.2-1.225元/斤，那么后續小麥能否繼續保持漲價態勢？原糧庫存偏低的粉企是否該現在補貨呢？后續又有那些行情值得關注？針對上述問題，筆者將作如下簡析，僅供參考使用。

價差縮小 基層挺價

節后玉米價格較為堅挺，最近山東深加工企業繼續上調玉米收購價格也使得不少地區玉米、小麥價格縮小，因此目前有更多飼料企業考慮收購小麥，而雖然小麥尚未能大范圍流向飼用，但也對底部價格起一定支撐作用，同時近期不少粉企也反映，產品價格低迷，小麥卻壓價困難，尤其近期小麥雖有漲價，但大多數庫存小麥仍處于明顯倒掛狀態，很多仍有庫存的貿易商短期都計劃繼續惜售，但對于粉企來說，小麥價格的持續走高進一步壓縮了粉企的利潤空間，最近陸續有粉企計劃小幅上調面粉報價，但下游接受程度不高。

持續采購 陳糧溢價

上周中儲糧等各級儲備成交情況良好，其中2月21日中儲糧拍賣山東分公司小麥購銷雙向競價交易結果：計劃銷售22年小麥10407噸，實際成交10407噸，成交率100%，起拍均價2400元/噸，成交均價2400元/噸，溢價0元/噸。另采購25年小麥2400元/噸；2月21日中儲糧拍賣河南分公司小麥購銷雙向競價交易結果：計劃銷售21、22年小麥18656噸，實際成交18656噸，成交率100%，起拍均價2400元/噸，成交均價2400元/噸，溢價0元/噸。另采購24、25年小麥2420元/噸。山東、河南等地陳糧起拍價格漲回1.2元/斤也反映出市場主體短期看漲的預期較強，此外不少地區都有溢價成交，如2月21日中儲糧拍賣西安分公司小麥競價銷售結果：計劃銷售20、21、22年小麥20985噸，實際成交20985噸，成交率100%，起拍均價2400元/噸，成交均價2430元/噸，溢價30元/噸。

國際漲價 提振心態

近期據外媒消息，芝加哥農業資源總裁巴斯在一次全球谷物行業會議上表示，全球小麥市場正面臨供需失衡的挑戰。俄羅斯小麥產量下降以及全球小麥庫存減少，可能推動小麥價格在未來兩個月上漲15到20美元/噸。而這一預期已經在部分市場初步體現。展望未來，全球小麥市場的焦點將集中在主要出口國的天氣狀況、農業政策變化以及貿易流向調整。短期外圍市場情緒向好，也會一定程度上緩解進口小麥對國內的沖擊。

綜上所述，筆者認為短期內小麥價格或震蕩趨強運行，臨池玉米市場整體仍呈漲勢的情況下，短期小麥底部價格也較為有支撐，不過后續政策性儲備或繼續加大投放力度，小麥市場供應增加，且制粉企業對小麥需求不旺的情況也難以扭轉，因此小麥價格上行壓力仍然存在，建議各位糧友理性看待漲價，不應過度追高，后續關注新作產情和政策面消息。

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