本周清明小長假結束，國內油脂開盤意外走低，其中棕櫚油單日走跌幅度高達200元/噸。豆油緊跟其后，國內主要地區現貨價格跌破8000元/噸大關。然而橫盤了近三日的油脂期價，周五夜盤再次全線飄紅。這意味什么？難道是還未上漲結束？繼續上漲嗎？以下是筆者的簡要分析，僅供參考！

豆油現貨市場參考價，截至4月12日午間，國內沿海主要廠商一級豆油現貨平均報價7850元/噸左右，其中大連地區約7660元/噸、天津地區約7780元/噸、日照地區約7730元/噸、張家港地區約7890元/噸、東莞地區約8070元/噸、防城港地區約7890元/噸左右。

美豆月度報告發布

本周美豆整體偏弱運行，周內曾觸及月內新低點。周五受助于低吸買盤，美豆收漲。4月USDA報告保持美豆產量預期，但受南美大豆出口擠占，下調美豆出口0.2億蒲，從而期末庫存上調至3.4億蒲高于市場預期；同時保持巴西大豆產量1.55億噸不變高于預期；保持阿根廷大豆產量5000萬噸不變低于預期。總體而言，全球大豆供需及庫存都有下調，但整體高于預期，4月USDA報告偏空。后期關注美豆新作種植情況。另外巴西大豆收割進度加快，同時阿根廷大豆已陸續收割，關注其對美豆的影響。

產地棕油進入增產周期

本周馬棕期價以下跌為主，周三、周四因開齋節休市，市場交易時間短。不過，隨著棕櫚油價格的走高，主要進口國之一，印度需求減弱，也抑制了價格的進一步上漲空間。一貿易機構表示，印度3月棕櫚油進口量降至10個月低位，因價格上漲促使精煉商轉向葵花籽油，導致葵花籽油進口量達到歷史次高水平。馬來西亞棕櫚油總署(MPOB)預計將在4月15日（下周一）發布月度供需報告，市場預計此次報告偏利多。一份調查顯示，馬來西亞3月底棕櫚油庫存預計較前月下滑6.65%，至179萬噸的八個月低位。Services（簡稱ITS）周三發布的數據顯示，馬來西亞4月1-10日棕櫚油產品出口量為431,190噸，較上月同期的382,640噸增加12.7%。

油脂成交量增加

本周國內油脂期價先跌后震蕩，市場成交放量。現貨基差方面，除棕櫚油外，豆菜價基差仍在走跌。截至當前東北地區一豆基差在09+60-150之間，較節前有所下跌。華北地區貿易商一豆基差在09+180-200基差堅挺、山東地區工廠一豆09+130-300, 基差穩定。華南地區主流在09+290-350之間。棕櫚油方面,本周棕櫚油基差延續堅挺，雖然庫存略有增加，但貨源仍顯緊張。華北地區貿易商24度棕油05+300、華東地區基差在05+250、華南24度基差多在05+ 130-180之間。菜油方面，本周菜籽油基差平穩，各地成交一般，整體庫存相對于其他品種充足。當前川渝地區三級菜油基差為09+180-200、華東地區05+130、華南地區09-200，我國菜籽買船充足，菜籽油供給寬松的格局暫不會改變。國家臨儲大豆持續向市場投放，投放總量較節前增加，但成交率繼續走低。2024年4月3日進口大豆競價銷售結果：計劃銷售大豆總量50.6萬噸，實際成交0噸，成交率10.94%，全部流拍。下周臨儲大豆繼續投放，此次關注底價方面是否有變化。

后市走勢分析，國內油脂現貨基本面沒有大的變化。期價全線飄紅因地緣政治以及原油走強帶動。同時國內周五市場傳聞大型企業壓榨量或下降，豆油累庫進度放緩，但消息真實性也有待考證，市場消費如何有目共睹。同時，期價多為資金市，現貨與期價不同頻。長期來看，4-6月大豆集中性到港，供給壓力仍在，特別是本周棕櫚油庫存小增，其價格性價比低，建議現貨商可根據自身銷售情況備貨。欲了解更多油脂行情數據以及未來走勢，敬請持續關注中國糧油信息網的官方網站（http://www.lyslgn.com）以及APP（http://www.lyslgn.com/app）和微信平臺（graininfo）或可致電0451-88001128咨詢，成為中國糧油信息網的會員，享受更多特權。