本周小麥沖高回調，制粉企業跌幅在0.005-0.03元/斤不等，青島金喜燕跌幅最大達0.04元/斤，但整體來看跌速并不算快，高跌幅的并不多，市場處于逐步試探下跌的階段，而短期小麥或延續弱勢，但全面跌破1.5元/斤或較困難，但8月小麥漲幅過大，以河北金沙河為例，今年小麥開秤價格在1.32元/斤，當前價格1.515元/斤，累計漲幅0.195元/斤，8月漲幅0.08元/斤，而進入9月還有階段性的騰倉期，小麥漲幅或難突破8月。

量增價降，基層惜售心理轉弱。小麥沖高回調后基層走貨意愿轉強，賣跌不賣漲的心理凸顯，加上華北各地春玉米已經上市，秋玉米進入倒計時，無論如何部分貿易商仍需要騰倉回流資金，而前期已經基本試探出階段性高點，當前庫存利潤也基本可以鎖定，也就獲利了結了，量增價降也在情理之中，但貿易商看漲心理未變，價格大幅下跌或也將引起惜售心理，而輪換糧銷售成交也不是很理想，畢竟降價后一部分糧源就將擠出，對于廠家來說基層糧源要比糧庫的便宜一些。

面粉走貨轉慢，階段利潤轉好。近期面粉走貨轉慢，一方面受限于面粉價格高位運行，且小麥價格回調，經銷商拿貨謹慎；另一方面，前期面粉價格一直走強，已透支一部分備貨，29日就是中秋，下周再備一部分貨，下下周也就進入尾聲了，面粉終歸會在一段時間后走貨放緩。而同樣受走貨以及價格提振，部分廠家利潤已經回歸，但因今年小麥質量呈區域性，部分廠家只能調糧使用，導致利潤一直欠佳。相對來說，廠家越有利潤對小麥收購積極性才越高，面粉走貨越快才會增加小麥消耗。

后市關注。雖然小麥價格階段回調，但長期看好不變，而秋糧上市后，市場重心向新季轉移，農民在收獲完玉米后開始種植冬小麥，市場購銷又將放緩，量少則降價難；飼用方面，隨小麥價格走高，飼企采購量減少，小麥主要流向面粉廠或糧庫；而月底前后新一年最低保護價將公布，進入10月儲備糧開始輪出，市場化或輪換糧導向明顯，而基層高于當前價格的預期也將繼續開始購銷博弈。

綜上所述，小麥回調速度并不算快，9月利好利空對沖，今年貿易商庫存成本低，走貨壓力不大，只在于利潤多少，有騰倉需求的貿易商開始走貨，不急于走貨的則等待糧源減少后價格走向，至于制粉企業，前期面粉備貨開機較好，消耗了部分庫存，當前多以補充庫存為主。欲了解更多麥粉行情數據以及未來走勢，敬請持續關注中國糧油信息網的官方網站（http://www.lyslgn.com）以及APP（http://www.lyslgn.com/app）和微信平臺（graininfo）或可致電0451-88001128咨詢，成為中國糧油信息網的會員，享受更多特權。（中國糧油信息網 孫靜）