自上周三起，豆粕期現(xiàn)觸底反彈，日成交量大幅好轉(zhuǎn)。國(guó)內(nèi)豆粕現(xiàn)貨價(jià)格止跌企穩(wěn)。美國(guó)兩個(gè)重要報(bào)告利多，疊加國(guó)內(nèi)成交較為穩(wěn)定，日平均成交量達(dá)到24萬(wàn)噸左右，在多重利多消息下，豆粕是否會(huì)穩(wěn)住繼續(xù)上漲嗎？以下是筆者結(jié)合市場(chǎng)簡(jiǎn)要分析，僅供參考！

重要報(bào)告利多

上周五美國(guó)出爐兩個(gè)重要報(bào)告，報(bào)告中均有所調(diào)低，大豆庫(kù)存降至16.85億蒲，大豆播種面積也低于市場(chǎng)預(yù)期，但是后期實(shí)際美國(guó)大豆種植情況還需觀望，預(yù)計(jì)仍有變化。短期利好，支撐盤(pán)面上漲，帶動(dòng)國(guó)內(nèi)連盤(pán)豆粕回調(diào)，但是上漲幅度略弱于外盤(pán)。

據(jù)市場(chǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至上周五，巴西港口大豆價(jià)格回調(diào)上漲，觸底反彈。外部市場(chǎng)上漲帶來(lái)支持。但是雷亞爾匯率大幅走強(qiáng)，加上巴西農(nóng)戶積極銷(xiāo)售大豆，限制了豆價(jià)上漲空間。據(jù)市場(chǎng)預(yù)計(jì)，3月19日到25日這一周，巴西出口360萬(wàn)噸大豆。3月26日到4月1日這一周，估計(jì)巴西將出口395萬(wàn)噸大豆。阿根廷大豆產(chǎn)量預(yù)估后期可能會(huì)持續(xù)下調(diào)，巴西大豆總產(chǎn)量也預(yù)估下調(diào)，但是并未破1.5億噸，仍保持豐產(chǎn)紀(jì)錄。雖然美豆上調(diào)，但是長(zhǎng)期上漲可能性較低，預(yù)計(jì)維持上漲時(shí)間有限。4月份大豆到港量有所減少，據(jù)市場(chǎng)預(yù)估，下調(diào)至700多萬(wàn)噸。短期利好消息較多，豆粕跟隨外盤(pán)繼續(xù)反彈。預(yù)計(jì)本周豆粕主力合約仍保持震蕩偏強(qiáng)態(tài)勢(shì)。

油廠開(kāi)機(jī)延遲

截至到4月3日，國(guó)內(nèi)各地區(qū)油廠豆粕現(xiàn)貨價(jià)格均有所上調(diào)，國(guó)內(nèi)沿海主要廠商43%蛋白豆粕現(xiàn)貨平均報(bào)價(jià)約3910元/噸，大連地區(qū)約4030元/噸、天津地區(qū)約4050元/噸、日照地區(qū)約3950元/噸、廣州地區(qū)約3890元/噸左右，防城港地區(qū)約3850元/噸左右。截至本周一部分油廠報(bào)價(jià)都已上升至4000元/噸以上。目前巴西進(jìn)口大豆還未大量到港，近期到港船只也因大豆檢驗(yàn)檢疫證書(shū)問(wèn)題導(dǎo)致卸船有所延遲，國(guó)內(nèi)主要油廠缺豆情況并未解決，開(kāi)機(jī)時(shí)間或?qū)⒗^續(xù)延遲，截至昨日國(guó)內(nèi)主要油廠開(kāi)機(jī)率下調(diào)至39%左右，并且近期因豆粕價(jià)格較為穩(wěn)定，各地油廠均反映提貨情況有所好轉(zhuǎn)，飼料企業(yè)、養(yǎng)殖企業(yè)及貿(mào)易商提貨意愿較強(qiáng)，導(dǎo)致油廠出現(xiàn)提貨需要排隊(duì)現(xiàn)象。部分油廠出現(xiàn)上午報(bào)價(jià)，下午就停售的情況，據(jù)反映成交較好，大家都有買(mǎi)貨需求。豆粕庫(kù)存繼續(xù)減少，現(xiàn)階段國(guó)內(nèi)主要油廠豆粕庫(kù)存約為51萬(wàn)噸左右，短期對(duì)豆粕價(jià)格有所支撐。據(jù)貿(mào)易商反映，豆粕價(jià)格外部因素影響只是短暫的，實(shí)際還要看市場(chǎng)豆粕供需情況。短期豆粕價(jià)格或?qū)⒄鹗幤珡?qiáng)運(yùn)行。

下游提貨積極

據(jù)市場(chǎng)消息預(yù)計(jì)，截至4月3日，全國(guó)各地主要飼料企業(yè)、養(yǎng)殖企業(yè)都開(kāi)始提貨、補(bǔ)貨，因前期豆粕價(jià)格持續(xù)下跌，都不敢大量補(bǔ)貨，近期價(jià)格較為穩(wěn)定上漲，外加之前庫(kù)存被消耗完畢，需要補(bǔ)貨，市場(chǎng)買(mǎi)漲不買(mǎi)跌，所以近期成交量明顯好轉(zhuǎn)。但是養(yǎng)殖企業(yè)養(yǎng)殖利潤(rùn)仍未有所好轉(zhuǎn)，長(zhǎng)期來(lái)看，對(duì)豆粕價(jià)格仍就不太有利，畢竟只有需求好起來(lái)了，價(jià)格才能穩(wěn)定，需求沒(méi)有好轉(zhuǎn)現(xiàn)象，什么都是徒勞，并且大豆供應(yīng)逐步增加，壓力逐漸增大，后期供應(yīng)大于需求，長(zhǎng)期來(lái)看，豆粕壓力不減，但是沒(méi)有一直跌的行情，也沒(méi)有一直漲的行情，短期利多消息對(duì)豆粕價(jià)格有所支撐，預(yù)計(jì)短期內(nèi)豆粕價(jià)格較為堅(jiān)挺。

綜上所述，短期來(lái)看豆粕現(xiàn)貨價(jià)格可能持續(xù)震蕩，近期連盤(pán)豆粕主力合約隨著美盤(pán)大豆持續(xù)反彈，但是巴西大豆陸續(xù)大量到港，供應(yīng)壓力不減，豆粕產(chǎn)量預(yù)計(jì)將會(huì)增加，供應(yīng)大于需求，長(zhǎng)期來(lái)看，當(dāng)供應(yīng)逐漸寬松后豆粕價(jià)格或?qū)⒊蕢合滦校嵌唐趦?nèi)因進(jìn)口大豆卸船延緩，國(guó)內(nèi)主要油廠開(kāi)機(jī)或?qū)⒀舆t10~15天左右，豆粕庫(kù)存減少，對(duì)豆粕價(jià)格有所支撐，預(yù)計(jì)短期內(nèi)豆粕價(jià)格較為堅(jiān)挺，適當(dāng)補(bǔ)剛需即可。筆者思路不構(gòu)成任何投資建議，各位讀者需結(jié)合自身及周邊市場(chǎng)情況酌情參考。欲了解更多油脂行情數(shù)據(jù)以及未來(lái)走勢(shì)，敬請(qǐng)持續(xù)關(guān)注中國(guó)糧油信息網(wǎng)的官方網(wǎng)站（http://www.lyslgn.com）以及APP（http://www.lyslgn.com/app）和微信平臺(tái)（graininfo）或可致電0451-88001128咨詢(xún)，成為中國(guó)糧油信息網(wǎng)的會(huì)員，享受更多特權(quán)。（中國(guó)糧油信息網(wǎng) 劉兵/審核尹秀穎）