進入11月中旬隨著天氣轉好，市場玉米上量增加，工廠報價迅速回調，其中近期山東工廠報價波動尤其明顯，截止目前廠家主流報價已落至2780-2880元/噸，較前期高點回調了70-150元/噸。東北地區工廠報價也隨之下行，不過前期漲得不多，因此近期落價幅度相對較小，目前普遍下調20-40元/噸。不過近期地方糧庫陸續開庫，11月15日黑龍江哈爾濱直屬庫開庫收購輪換糧，三等干糧報價在2550元/噸，吉林松原直屬庫干糧收購報價在2500元/噸。那么隨著糧庫入市收購，玉米價格能否止跌？筆者認為，地方糧庫收儲量有限，只能起到錦上添花很難起到雪中送炭的作用，尤其是當前玉米集中在農戶手中，市場不流通，玉米賣壓較大，短期內將保持偏弱運行。

上市延遲，收購節奏緩慢。受天氣影響，今年玉米收割延遲，11月份又趕上降雪天氣，玉米上市延遲，同樣都是上市延期，去年的11月有價格暴漲，各方惜售。而今年與之相反，價格漲得不多，但收購進度反而更慢了。歸根結底還是中間商的參與度問題，渠道庫存偏低，使得農戶為當前階段玉米市場最大的持糧群體，去年貿易商集中搶糧做庫存，東北糧年前外流的很少，導致年后市場價格落了大半年，今年貿易商吸取教訓，入市收購十分謹慎。因此當前行情有任何風吹草動都只能農戶自己來扛了，風險轉移不出去。市場余量多中間商購銷不積極，供應端賣壓爆表，壓制玉米價格。

天氣影響市場，玉米儲存難度增加。當前市場是成也天氣敗也天氣，11月上旬受雨雪天氣影響，玉米上市延后，工廠價格一漲再漲，但漲得主要是華北地區，東北地區受物流緊張及疫情影響，玉米流通困難，價格上漲并不明顯。不過漲價沒跟上，落價卻沒落下，降雪過后，氣溫不降反升，玉米儲存受到挑戰，部分地區已出現生霉變質情況，農戶不得不降價出售。

需求庫存偏低，不會過度打壓。今年沒有臨儲拍賣，新季玉米上市延遲，這也導致了工廠的庫存沒有去年那么多。追求極限也意味著破綻多，除了一直都是隨行就市采購的山東這類工廠外，東北工廠也要加入搶糧大隊，需求端也存在競爭。因此，就算供應大于需求，工廠也不會打壓的太狠。今年過年比較早，不循序漸進的補一些庫存，壓太狠了可能會起到反作用。

綜上所述，筆者認為當前市場糧源充沛，上市進度緩慢，就算有物流、有天氣影響供應量，不至于行情直接跳水。但終究，市場供應大于需求，價格進入下行通道。好在市場還是有一定的需求，而且天氣也捉摸不透，很可能會打亂需求端的備貨節奏，為了防止翻車，工廠不會對行情打壓的太過。另外今年春節提前，12月可能會有傳統的春節備貨，糧庫也會有一定量的輪入任務，存在觸底反彈的可能性，但反彈幅度能否超過11月降幅，就要看政策力度如何了。欲了解更多玉米行情數據以及未來走勢，敬請持續關注中國糧油信息網的官方網站（http://www.lyslgn.com）以及APP（http://www.lyslgn.com/app）和微信平臺（graininfo）或可致電0451-88001128咨詢，成為中國糧油信息網的會員，享受更多特權。（中國糧油信息網 張艷秋）