國(guó)內(nèi)五一放了五天假，而作為勞動(dòng)節(jié)由來(lái)的美國(guó)確只有周末的兩天正常假期。所以CBOT美豆比我們國(guó)內(nèi)多了三天的交易日。在國(guó)內(nèi)休假停盤(pán)而國(guó)外不停盤(pán)的狀態(tài)下，CBOT美豆在這三天反而走出了沖高回落的行情。國(guó)內(nèi)貿(mào)易市場(chǎng)也未休息，現(xiàn)貨方面漲價(jià)在100元左右。貿(mào)易商普遍心態(tài)開(kāi)始活躍起來(lái)。但現(xiàn)貨成交非常一般，下游企業(yè)多以觀(guān)望為主。那么明天就要開(kāi)始正式上班了，國(guó)內(nèi)的貿(mào)易交易也將都正常開(kāi)展了，國(guó)內(nèi)的豆粕價(jià)格到底何去何從呢？我們來(lái)分析分析吧。欲了解更多豆粕行情數(shù)據(jù)以及未來(lái)走勢(shì)，敬請(qǐng)持續(xù)關(guān)注中國(guó)糧油信息網(wǎng)的官方網(wǎng)站（http://www.lyslgn.com）以及APP（http://www.lyslgn.com/app）和微信平臺(tái)（graininfo）或可致電0451-88001128咨詢(xún)，成為中國(guó)糧油信息網(wǎng)的會(huì)員，享受更多特權(quán)。

首先說(shuō)說(shuō)CBOT美豆的上漲吧。外盤(pán)多交易的這三天CBOT美豆價(jià)格到目前為止實(shí)際也就漲了30多美分。而漲的最多的時(shí)候其實(shí)是三十號(hào)的夜盤(pán)跟之后的五月三日的早盤(pán)，直接漲了60美分左右。后面兩天其實(shí)都是在高位消化這個(gè)上漲。這個(gè)上漲的主要導(dǎo)火索是四月三十日CBOT大豆可交割庫(kù)存為955.2萬(wàn)蒲式耳，較之前一周的1000.2萬(wàn)蒲式耳下降4.5%。CBOT大豆5月合約的交易日還有兩周左右，目前持倉(cāng)量與庫(kù)存量有接近70萬(wàn)蒲式耳的差距，未來(lái)還有逼倉(cāng)可能，不過(guò)倉(cāng)差并不很大。

另外就是美國(guó)農(nóng)業(yè)部在這三天發(fā)布了USDA公布了供需報(bào)告，壓榨報(bào)告，還有重要的播種報(bào)告。其中美國(guó)農(nóng)業(yè)部在2021年4月份供需報(bào)告里預(yù)計(jì)2020/21年度（10月至次年9月）中國(guó)大豆進(jìn)口量預(yù)計(jì)為1億噸，和3月份預(yù)測(cè)持平。2019/20年度中國(guó)大豆進(jìn)口量為9,853萬(wàn)噸。出口量并未發(fā)生巨大改變。3月美國(guó)大豆壓榨量為565.0萬(wàn)噸（合計(jì)1.88億蒲式耳），上月為493.0萬(wàn)噸（合計(jì)1.64億蒲式耳），去年同期為576.0萬(wàn)噸（合計(jì)1.92億蒲式耳）。受美國(guó)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)刺激影響，美國(guó)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)持續(xù)恢復(fù)，對(duì)油脂的需求不斷上升。導(dǎo)致美國(guó)國(guó)內(nèi)的大豆壓榨量在恢復(fù)。今年美國(guó)大豆播種進(jìn)度高于往年平均進(jìn)度，略低于市場(chǎng)預(yù)期。在占到全國(guó)大豆播種面積96%的18個(gè)州，截至5月2日（周日），美國(guó)大豆播種進(jìn)度為24%，上周8%，去年同期21%，五年同期均值為11%。報(bào)告出臺(tái)前分析師預(yù)期的播種進(jìn)度為25%。在播種進(jìn)度最快的密西西比州，大豆播種進(jìn)度達(dá)到54%，五年均值44%。在中西部，伊利諾伊州大豆播種完成41%，五年均值14%；印第安納播種24%，五年均值11%；衣阿華播種43%，五年均值14%。最終這個(gè)報(bào)告也是最重要的報(bào)告說(shuō)明大豆播種進(jìn)度高于歷史均值，但略低于預(yù)期。這個(gè)里面就出現(xiàn)了值得考量的東西。高于歷史均值，說(shuō)明美國(guó)天氣逐步在恢復(fù)，利于播種。但在播種速度加快的情況下，為什么卻又低于預(yù)期呢？答案是部分種植戶(hù)開(kāi)始轉(zhuǎn)種玉米了。

由于巴西目前持續(xù)干旱，導(dǎo)致玉米的產(chǎn)量會(huì)受到巨大的影響。這也是為什么CBOT玉米在假期中出現(xiàn)大漲的原因。進(jìn)而導(dǎo)致美國(guó)的種植戶(hù)開(kāi)始增加玉米的種植面積，導(dǎo)致大豆的種植面積下滑。使得新季CBOT大豆價(jià)格不斷上揚(yáng)，連帶五月CBOT大豆價(jià)格也出現(xiàn)了上漲。

說(shuō)了一大堆CBOT大豆上漲，那么豆粕會(huì)如何？別著急，我們現(xiàn)在開(kāi)始說(shuō)豆粕。說(shuō)CBOT大豆上漲的主要因素是我要說(shuō)豆粕未來(lái)會(huì)很好。美豆價(jià)格持續(xù)維持高位甚至上漲，必然會(huì)對(duì)油廠(chǎng)的壓榨成本造成影響，必然會(huì)影響未來(lái)的豆粕價(jià)格。不過(guò)五月國(guó)內(nèi)的需求不會(huì)出現(xiàn)爆發(fā)似的增長(zhǎng)，小麥替代玉米的進(jìn)程逐步加快，市場(chǎng)對(duì)豆粕的消化能力是在減弱的。尤其是在節(jié)后交易日國(guó)內(nèi)玉米價(jià)格必然會(huì)出現(xiàn)補(bǔ)漲，但玉米價(jià)格再度上漲后，下游的替代必然增加，豆粕就會(huì)成為犧牲品。所以五月國(guó)內(nèi)豆粕還是面臨著一定的挑戰(zhàn)的。只有當(dāng)整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈都形成價(jià)格的統(tǒng)一上漲后，豆粕的優(yōu)勢(shì)才會(huì)出現(xiàn)。所以，我認(rèn)為短期內(nèi)市場(chǎng)依然會(huì)給豆粕過(guò)熱的行情降降溫。我還是覺(jué)得不要盲目的做多，等待市場(chǎng)進(jìn)行一輪調(diào)整之后再看未來(lái)。

中國(guó)糧油信息網(wǎng)：張 寧