自11月中旬以來，主產區小麥價格始終不溫不火，猶如老牛拉車般，一動不動。使得市場對麥價看漲預期逐漸減弱，部分貿易商已陸續出庫鎖定利潤。而且隨著政策性小麥拍賣成交不斷下降，與市場流通糧源增加、用糧企業采購節奏有所放緩。同時由于市場階段性供需矛盾得到緩和，所以小麥價格短期內價格上行壓力比較大，目前主產區小麥主流收購價格在1.23-1.25元/斤，國標二等以上（如圖所示）。那么后期小麥價格是否會出現反彈？中國糧油信息網分析師張艷秋對此進行簡單闡述。

基層余糧基本見底，貿易商庫存不足。11月份經歷了一輪落價調整，使得貿易商紛紛看空后市加快出貨進度，尤其是小糧點對落價承受能力較弱，急于走貨，市場上流通糧源增多，制粉企業趁機壓價收購，這也造成了貿易商的恐慌心理，形成負循環，越落價上量越多，面粉廠門前排滿了車隊，目前大部分小糧點中的庫存基本已清空，現多是隨收隨走不做庫存。再加上經過5個多月的消耗，目前滯留于市場上的小麥已經不多。因此，后期小麥價格難以深幅下跌，還會維持高位運行。

臨儲拍賣底價支撐，小麥下行空間有限。11月25日最低收購價小麥交易計劃數量4024180噸，實際成交674796噸，成交率16.77%（上周同期17.62%），較上周減33666噸，最高成交價2470元/噸，最低成交價2240元/噸，成交均價2339.87元/噸。自11月份以來，拍賣成交量逐漸降低，近兩期開始趨于平穩，從近期政策性小麥拍賣成交價格來看，山東、河北多是底價成交，有溢價的話也是在10-20元/噸，加上出庫、升貼水及運輸等相關費用，拍賣糧到廠成本與當前小麥市場價格基本持平。如果后期國家臨儲小麥拍賣底價暫不作新的調整，仍會繼續支撐小麥市場行情。

臨近面粉購銷旺季，市場需求逐步好暖。除去市場余糧、臨儲拍賣的影響因素外，制粉企業產品價格波動與走貨情況也對小麥價格產生一定影響。隨著后期元旦、春節的臨近，市場面粉需求將會逐步趨旺，制粉企業小麥需求增加，新一輪的補庫采購將會陸續啟動。盡管面粉消費季節性變化已不十分明顯，但節日的市場需求相對還是會有所增加的，因此，節前制粉企業小麥階段性采購的增加，會對當前小麥價格有一定程度的提振作用。

綜上所述，筆者認為，后期小麥價格將會以穩為主維持高位運行，不會出現大幅度下跌行情，但是考慮到后期市場的不確定性，建議有庫存的農戶、貿易商可以選擇在元旦前后售糧，畢竟春節前下游市場需求相對較好。欲了解更多麥粉行情數據以及未來走勢，敬請持續關注中國糧油信息網的官方網站（http://www.lyslgn.com）以及APP（http://www.lyslgn.com/app）和微信平臺（graininfo）或可致電0451-88001128咨詢，成為中國糧油信息網的會員，享受更多特權。（中國糧油信息網 張艷秋）