本周國內(nèi)豆粕價格整體走出了下跌態(tài)勢，目前國內(nèi)豆粕市場猶如溫吞水一般，沒有什么過大的波浪，油廠下調(diào)價格也是一點一點在試探。本周國內(nèi)43%蛋白豆粕出廠報價跌幅最大的是山東地區(qū)，本周出廠報價2680元/噸，較上周的2780元/噸下滑了100元/噸；其次是遼寧與天津地區(qū)，遼寧地區(qū)出廠報價2810元/噸，天津地區(qū)出廠報價2750元/噸，均較上周下調(diào)了50元/噸；接著是江蘇與廣東，江蘇地區(qū)出廠報價2710元/噸，廣東地區(qū)出廠報價2650元/噸，本周均下滑30元/噸；最后就是廣西地區(qū)的2670元/噸，較上周的2690元/噸下調(diào)了20元/噸。我們上周說過，國內(nèi)飼料需求尤其是豬料需求有增加的趨勢，但由于近期華南地區(qū)出現(xiàn)暴雨天氣，使得水產(chǎn)及養(yǎng)殖均受到了較大的影響，導(dǎo)致近期國內(nèi)的豆粕需求增長緩慢，以及南方豆粕價格低于北方豆粕。但對未來，我們?nèi)哉J(rèn)為飼料需求在好轉(zhuǎn)，下游提貨速度也將提升。

本周USDA推出了新一期的種植報告，從數(shù)據(jù)上看，美豆種植進(jìn)度達(dá)到了86%，高于5年平均的79%。目前美豆處于關(guān)鍵的生長期，市場即將進(jìn)入到天氣炒作邏輯之中。近期巴西匯率波動導(dǎo)致美豆重新拿回了市場的主導(dǎo)地位。進(jìn)入到6月以來，以國內(nèi)盤面價格計算計算榨利，美豆具有更高的壓榨利潤，而巴西豆的壓榨利潤已經(jīng)開始出現(xiàn)理論虧損。加之預(yù)估巴西20/21年度出口大豆7700-8300萬噸，2-5月已經(jīng)裝船3540萬噸，考慮到近期巴西港口的裝卸效率以及巴西國內(nèi)疫情傳播的速度，未來從8月份起美豆或?qū)⒊蔀槲覈M(jìn)口的主力。

看到這里，肯定會有朋友要問了，那我們跟美國的關(guān)系現(xiàn)在不是挺緊張的么？那未來的美豆進(jìn)口會保持通暢么？首先，我國已經(jīng)數(shù)次表態(tài)，我們會盡自己最大的誠意來履行之前所作出的承諾。而美國國內(nèi)目前疫情傳播迅速，部分民眾舉牌游行，國內(nèi)失業(yè)率數(shù)據(jù)統(tǒng)計失準(zhǔn)，貿(mào)易逆差創(chuàng)出歷史新低。在這個背景下，我認(rèn)為即使某些人某些媒體發(fā)出一些不和諧的聲音，也不會影響到中美貿(mào)易關(guān)系的。畢竟美國是一個什么都向錢看，而現(xiàn)在還很缺錢的國家。對我們這樣的一個金主爸爸來說，嘴上說不要，身體照樣會很誠實的。至少在美國國內(nèi)問題沒有得到有效解決之前，中美貿(mào)易不會出現(xiàn)問題。

都說股市是經(jīng)濟(jì)的晴雨表，那我說股市也是飼料需求的晴雨表。近期國內(nèi)豬肉概念股普遍走出了回調(diào)，為什么？生豬價格在漲呀，為什么豬肉股還要跌？答案呼之欲出，因為產(chǎn)能上升了。截止到本周全國生豬價格已經(jīng)漲過30元/公斤，部分地區(qū)已經(jīng)接近36元/公斤，隨著國內(nèi)疫情得到了有效的控制，部分地區(qū)已經(jīng)開始恢復(fù)正常生活，百姓隨熱愛的燒烤也都開始營業(yè)。（什么？你說你們愛吃羊肉串？哦好吧，筆者就愛吃抹了羊油的豬肉串。怎么滴！！）下游的需求恢復(fù)，對于上游的養(yǎng)殖利潤是一個保障。加之芒種之后國內(nèi)養(yǎng)殖業(yè)經(jīng)歷了一波補(bǔ)欄高潮。（這時候不補(bǔ)，春節(jié)餃子就吃不上豬肉韭菜餡啦！）所以，我們認(rèn)為未來豆粕需求增長還是有堅定保證的。

綜上所述吧，目前國內(nèi)豆粕行業(yè)就是黎明前最黑暗的時刻，庫存上升提貨艱難的厚積薄發(fā)，必然會對未來的量變到質(zhì)變產(chǎn)生作用。哦，說了半天，弄點打糧食的吧。嗯，現(xiàn)貨操作，近期下跌現(xiàn)貨成交價紛紛跌破2700元/噸，我認(rèn)為下游企業(yè)可以補(bǔ)貨備貨了。加之近期油廠已經(jīng)開賣10-1月的遠(yuǎn)期頭寸，趁著現(xiàn)在庫存不斷升高，油廠降基差的時機(jī)，也可以買一些遠(yuǎn)期基差進(jìn)行儲備。期貨上的朋友們，2800元/噸附近可以短多。2780元/噸以下，可以戰(zhàn)略性做多。如果還有啥具體問題，可以加我下面名片上的微信，我們具體來聊聊。當(dāng)然如果對我這篇文章中有異議，也可以加我微信，歡迎前來指導(dǎo)。筆者建議，僅供參考。欲了解更多油脂行情數(shù)據(jù)以及未來走勢，敬請持續(xù)關(guān)注中國糧油信息網(wǎng)的官方網(wǎng)站（http://www.lyslgn.com）以及APP（http://www.lyslgn.com/app）和微信平臺（graininfo）或可致電0451-88001128咨詢，成為中國糧油信息網(wǎng)的會員，享受更多特權(quán)。

（中國糧油信息網(wǎng) 張寧）