大家好，每周一敘又來了。還是老習(xí)慣，中間數(shù)據(jù)較多如果沒有耐性的朋友可以直接跳轉(zhuǎn)最后看總結(jié)。本周國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨價格走出了穩(wěn)定下跌的態(tài)勢。其中山東地區(qū)從上周的3100元/噸的均價下調(diào)到本周的2930元/噸的均價，跌幅為170元/噸；天津地區(qū)從3090元/噸下調(diào)到2950元/噸，跌幅為140元/噸；廣東地區(qū)從2920元/噸下調(diào)到2820元/噸，跌幅為100元/噸；遼寧地區(qū)從3100元/噸下調(diào)至3010元/噸，江蘇從3010元/噸下調(diào)至2920元/噸，跌幅同為90元/噸；國內(nèi)下跌最少的就算是廣西地區(qū)，從2900元/噸跌至2850元/噸，跌幅為50元/噸。2020年4月第4周國內(nèi)油廠豆粕庫存為134400噸，較第3周下跌2200噸，繼續(xù)呈現(xiàn)下滑趨勢。油廠壓車狀況十分嚴(yán)重，部分油廠被迫停止銷售，已兌付前期超賣的合同。部分地區(qū)由于豆粕供應(yīng)吃緊，導(dǎo)致替代粕類銷售良好。5月已經(jīng)到來，預(yù)期的1000萬噸的大豆到港即將兌現(xiàn)，短期內(nèi)國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨價格的走勢如何呢？作者套用蘇軾的一首詞，回首向來蕭瑟處，歸去。也無風(fēng)雨也無晴。下面我們就來具體的說一說，作者的觀點。

5月進口大豆預(yù)計到港1000-1050萬噸將創(chuàng)同期高位，6月份預(yù)計990萬噸附近，7月份預(yù)計到港890-900萬噸，考慮到實際卸港5月部分船期將向后月推遲，但都將會給5月之后國內(nèi)油廠足夠的開機動力。而中國仍在采購巴西陳作大豆，且價格低于美灣和美西。迄今中國油廠已完成今年5月裝船大豆采購任務(wù)，6月和7月裝船的大豆采購已分別完成90%和60%，并在積極訂購8月和9月船期大豆。此外4月28日晚間國家交通運輸部發(fā)布公告稱，自2020年5月6日零時起，經(jīng)依法批準(zhǔn)的收費公路恢復(fù)收費(含收費橋梁和隧道)，飼料行業(yè)對于高速公路何時恢復(fù)收費的眾多猜測落下帷幕。而自今年春節(jié)期間我國新冠疫情爆發(fā)以來，尤其是春節(jié)后各地物流運輸緩慢啟動之后，國家對高速公路運費免費，使得汽運成本大大降低，無形中擴大了部分豆粕廠商的銷售和運輸半徑，南粕北售就是一個典型例子，而油廠的提貨壓車局面也因此常見。預(yù)計隨著公路恢復(fù)收費，油廠提貨銷售將歸于常態(tài)，而部分地區(qū)工廠庫存或?qū)⒖焖倩厣?a href=http://www.lyslgn.com/doupo/ target=_blank>豆粕價格的區(qū)域性分化局面也將弱化，值得關(guān)注。

國際豆粕市場的焦點目前關(guān)注在全球2019/20年度大豆供應(yīng)量將大概率出現(xiàn)同比下降。美國上周全美大豆播種率為8%，去年為2%，5年均值為4%。玉米播種進度也快于市場預(yù)期，說明當(dāng)前播種進度還未受到疫情的影響，隨著播種的快速展開，市場焦點將有所轉(zhuǎn)變，后期需關(guān)注6月30日的種植面積報告，這份報告是對今年全美作物種植面積的再次預(yù)估，是最重要的報告之一。另外，往年正常的天氣炒作時間為7月至8月，但今年受疫情影響，整個市場心態(tài)發(fā)生微妙變化，天氣擔(dān)憂可能會提前。阿根廷方面，目前當(dāng)季大豆收割進度近40％，單產(chǎn)水平稍有下滑，預(yù)計完成全部收割后總產(chǎn)量預(yù)估在5000萬噸左右，較播種前預(yù)估下調(diào)近700萬噸。巴西大豆已經(jīng)進入收割尾聲，農(nóng)產(chǎn)品出口作為政府財政經(jīng)濟重要支撐部分，巴西不可能主動封鎖或限制物流運輸和港口作業(yè)，相反各行業(yè)尤其是農(nóng)業(yè)部門正積極采取防疫措施來保障物流通暢；所以，作為巴西頭號出口農(nóng)產(chǎn)品的大豆，在疫情蔓延期間其物流運輸及運至港口的環(huán)節(jié)是受到政府保障的。

綜上所述，對于豆粕的長線考量來說，首先就是關(guān)注國內(nèi)的需求增長。其次就是美豆天氣和疫情對于國際貿(mào)易及國際大豆種植的影響。而5月的行情就單純的多，這從油廠報價就能展現(xiàn)出來，5月前十五天油廠報價趨近現(xiàn)貨報價，而后十五天價格調(diào)整明顯。從價格上看，5月前15天供應(yīng)仍會趨緊，而后15天供應(yīng)將得到緩解。按照作者前面套用的那首詞整個5月國內(nèi)豆粕市場的行情就是也無風(fēng)雨也無晴。目前已經(jīng)展現(xiàn)的東西都是基本固定下來了的，整個5月行情并不存在較大的變數(shù)，大家還是可以安心購買。最后說一句期貨市場，嗯，筆者認(rèn)為M2009這個位置接近底部附近，可以適當(dāng)考慮試多操作。欲了解更多豆粕行情數(shù)據(jù)以及未來走勢，敬請持續(xù)關(guān)注中國糧油信息網(wǎng)的官方網(wǎng)站（http://www.lyslgn.com）以及APP（http://www.lyslgn.com/app）和微信平臺（graininfo）或可致電0451-88001128咨詢，成為中國糧油信息網(wǎng)的會員，享受更多特權(quán)。

（中國糧油信息網(wǎng) 張寧）