進入五月，國內玉米市場的上漲勢頭沒有4月來的那么兇猛。尤其是東北產區，只剩下北方港口仍在拉高玉米收購價格，最高報價甚至一度達到1880元/噸。但看漲勢力底牌盡出，對拍賣的反復炒作給市場一種狼又來了的感覺，收效甚微。好在山東地區還算給力，雖有回調的廠家，但仍有多家工廠保持上漲態勢，東北大軍走貨除了北港還有別的選擇。那么，后期的玉米價格是漲是落？五月的行情會如何演繹？中國糧油信息網分析師周喆認為，未來玉米價格行情的大方向仍舊是向上的，只不過短期內利空略有抬頭，會形成階段的回調。

拍賣或將謝幕，搶手推高后市。針對拍賣的各種消息，有人整理出了5個版本，各種版本爭論的焦點都是起拍時間和起拍價，至于周投放量都是300萬噸，這說明各方認為，今年的玉米拍賣對市場的壓力很小，不會像18年那樣給予市場特別大的壓力。13-15年的陳糧還有不到8000萬噸， 13年的陳糧只能定向給酒精廠，國家又沒提玉米去陳糧庫存，周投放縮量板上釘釘。如果真的如各種消息所傳的那樣，一周300萬噸的話，那么結合之前各機構對我國玉米市場月消費能力2000萬噸的預估量，一月1200萬噸的陳糧投放量供應市場有些吃力，就算非洲豬瘟導致養殖乏力這2000萬噸有些水分，但考慮越來越緊張的供應能力，需求端參拍的積極性可想而知，無論底價如何，溢價都不會低。這么來看，19年玉米拍賣不會像18年那樣成為市場價格行情的天花板，反而會是一個決定下限的地板，這樣的地板托底，后期的玉米價格行情或將以上升為主線。

補貼低又干旱，看衰新季產量。又到了春耕季，據國家統計局在玉米年會召開期間發布的種植意向統計數據顯示，全國玉米種植面積下降約3.1%（1900萬畝），東北地區農戶減種意向最為明顯，黑龍江下降15.8%（約1500萬畝），吉林為2.7%（約170萬畝），遼寧為2.2%（約90萬畝）。玉米、大豆種植者相差200元，政府在補貼上的傾斜，也影響著農戶的種植心態，再加上18年12月初至19年3月初玉米價格連續下調，打消了部分農戶的積極性，種植面積減少，19年玉米產量也將縮量。同時，近期的天氣呈現北旱南澇的局面，尤其是東北產區中的遼吉蒙地區，又面臨春耕期間干旱的情況（圖1），后期的苗情可能會受到影響，一些農戶可能會選擇種植其他作物，也給19年玉米的產量蒙上一層陰影。在這樣的環境下，19年玉米的產量被看衰，種植玉米的農戶為了更多的收益售糧心態也會繃緊，后市供應環境更加緊張，支撐玉米價格看漲。

中美即將和解，進口成為焦點。據《華爾街日報》報道，美國財政部長姆努欽4月29日表示，再經過兩輪談判，與中國的貿易談判可能于下周末結束。中美貿易戰打了有一年了，從最開始的對加關稅拳拳到肉到后來的釋放善意回到談判。而這次談判，如果雙方真的和解了，那么進口產品對國內玉米市場的沖擊是肯定躲不過去了。高粱、大麥、DDGS、燃料乙醇、豬肉、玉米等會沖擊沿海、沿江各港口碼頭的市場，進而影響北方港口，連鎖反應之下，也會影響東北產區玉米價格行情。雖然玉米有進口配額保護，直面的沖擊很小，但替代品沒有限制，被非洲豬瘟傷害的養殖業為了壓縮成本，肯定會選擇價優的，港內國產玉米走貨將舉步維艱。南方港口國產玉米市場需求不振，將成為“滾刀肉”，北方港口再怎么倒逼漲價也很難見效。

輪換蓄勢待發，復刻偷天換日。3月11日開始的304萬噸一次性玉米收購任務結束，多地糧庫都在封庫或者等待騰倉。而近期各個微信群漸漸多出來的各種輪換糧銷售信息，相信一些敏感的人一定嗅到些什么了。市場上有消息稱，糧庫有意輪出16年玉米，等到5.1假期結束后，各分公司就會制定輪出計劃。如果這則消息屬實的話，那么市場上可能會有300余萬噸的輪換糧涌向市場，之前還連續上漲的幾家東北深加工企業在4月底突然落價，是倉滿等拍賣還是等輪換補庫還不得而知，等假期結束后糧庫的動作，一切就能明了了。

綜上所述，從長遠來看玉米市場的大方向是向上的，后期的供應會很緊張，對上漲有所支撐，雖然需求端低迷，但養豬越來越高的收益可能會產生的需求回暖也會對玉米價格上漲有所幫助的。短期內由于4月太過急躁一下交出了底牌，導致近期炒漲拍賣已經不能見效了，好在華北還有工廠在漲價，東北還有些上漲的動力。但東北產區還要面對可能出現進口和輪換這兩個利空點的沖擊，在拍賣具體章程落錘前，華北上漲行情一旦轉折，東北的玉米行情可能也會有一個回調的階段。欲了解更多玉米詳盡行情數據以及未來走勢，敬請持續關注中國糧油信息網的官方網站（http://www.lyslgn.com）以及APP（http://www.lyslgn.com/app）和微信平臺（graininfo）或可致電0451-88001128咨詢，成為中國糧油信息網的會員，享受更多特權。（中國糧油信息網  周喆）