“春天在哪里呀，春天在哪里。春天在那青翠的山林里”。隨著氣溫的回升，綠意漸濃，春天的氣息越來越濃厚，而國內玉米行情也開始向好發展。節奏發動機山東用糧企業連續上調報價帶動華北產區玉米反彈，東北產區玉米行情也在國儲收購的支撐之下不斷升溫，整個玉米市場需求回暖，春天已經到來，再度掀起囤糧熱。那么，偏弱運行超過3個月的玉米行情是否真的觸底了？高唱春天里的囤糧勢力能否如愿賭出一個陽光大道？中國糧油信息網分析師周喆認為，玉米行情已經觸底，各種反彈條件均已具備，但后市購銷節奏仍需謹慎，行情走向并非一路向上的。

政策支撐到位，價格底部顯現。隨著“國家隊”帶著地儲、國儲、輪換等各種名目的收購任務入市，來自政策的支撐劃定了玉米價格的低點，之前深不見底的行情受到國家力量的沖擊暴露了底牌，使得之前擔憂抄腰的觀望勢力有了入市的動機，深加工企業安逸的收糧環境也受到挑戰，無論是出于庫存多多益善的考慮還是為了維系生產，收購報價均有所上漲。總之，在多方競爭之下，玉米價格行情開始觸底反彈。

拍賣或將延后，囤糧信心爆棚。市場的回暖并不足以打動 “囤糧干大事”各個貿易商，畢竟后邊還有個拍賣，18年黑色三月就淘汰了一批貿易商，留下來的貿易商可不想步其后塵。但隨著國家政策性糧食清查通知以及近期國儲糧收購通知相繼發布，從其中的一些細微線索中可以發現，無論是查庫工作的截止日期還是國儲糧收購的截止日期，都直指一個5月底，因此拍賣或在6月之后。這意味著4、5月的玉米價格行情沒有陳糧壓制，將隨著市場余糧的減少而呈上升走勢。

另外，經過3個月的落價，18年玉米行情已經達到了一個低的令人發指的價位，甚至比18年最后幾期的拍賣還要低。以遼寧的拍賣成交結果和現在的港口收購價格為參照物做對比，遼寧最后一期拍賣成交的15年二等玉米均價為1660元/噸，加上出庫貼水至少要1740元/噸，不算到港運費就與港口容重700，水分15的18年玉米主流價格1750元/噸的價格相當，而陳糧還有2個水分的優勢。對于囤糧勢力來說，當前階段做庫存賭后市是穩賺不虧的，囤糧信心爆棚，積極入市搶糧，支撐價格上漲。 

供需格局不變，依然買方市場。政策落地激活了沉寂的玉米市場，給予其活力，但并沒有改變現有的供需形勢。當前階段，東北產區的深加工企業從18年玉米上市開始，就過著家底殷實、漲跌為所欲為的日子，抗壓能力強且有實力完成自己的布局。養殖方面受豬瘟的影響，“二師兄”對玉米的消費能力下降，近期各種大會中行情大咖的演講以及國糧中心的供需平衡表都對飼用消費能力持悲觀的態度。有消息稱生豬養殖上對玉米的需求將減少2000萬噸以上，雖然禽料開始崛起，但這個缺口不是短時間內就能堵上的。而南北港口不但要面對低迷的消費需求，還讓居高不下的港存愁白了頭，多個港口爆倉開始限制集港。玉米市場多個需求端對玉米需求低迷，只有山東深加工企業依然保持市場化本色，根據到貨及庫存情況來調整收購報價，僅在有需求時能作為市場排面與政策爭一個日月同輝。因此，綜合來看玉米市場，價格能漲是不假，但需求支撐呈現階段性，上漲之路并不是一帆風順的。

囤積實力有限，抗壓能力偏弱。從供應端來看，囤糧勢力積極備貨，農戶庫存轉化為中間商庫存，市場供應將秉承中間商見縫插針的特點，有利潤就走貨，無利潤就觀望，供應高峰期的出現也將呈現階段性特點，與同樣呈現階段回暖的需求相配合，玉米價格行情會有震蕩。此外，本次囤糧有很多膽大貿易商通過貸款、融資等方式做庫存，利息與損耗相疊加，后期必須有100元/噸甚至更大的漲幅才能滿足他們的胃口，一旦后期達不到上漲預期且拍賣又逐漸逼近，這些沒有什么抗壓能力的囤糧勢力或將率先出手，打落玉米行情。

紅棗大棒并行，進口虎視眈眈。作為第三方介入的政策也沒有拉偏架，一方面政策入市給予紅棗刺激市場，另一方面一直握在手中的輪換糧出庫大棒則是時刻告誡著市場，國家只負責維穩，推動“大豆振興計劃”的決心不變，玉米不會出現暴漲行情。同時，近期不斷被提及的進口玉米也影響著市場，除了已經到港的那6.6萬噸外，有消息稱還有8萬噸進口烏克蘭玉米正在黑海裝船。紅棗與大棒并行，還有進口攔路，玉米行情走勢不會出現大跨步上漲的行情。

綜上所述，隨著政策落地支撐，玉米價格低點顯現，囤糧勢力抬頭，需求端需求“撞車”競價收購，玉米價格行情觸底反彈。但由于市場供需形勢沒有扭轉，依然處于供大于求的階段，需求方階段性補庫在得到滿足后就會落價，供應端也見利行事會有階段性的集中供應，再加上進口等利空因素環伺，行情走勢將呈現震蕩上升的趨勢。對于囤糧勢力來說，把控節奏十分重要，已經掌握的成本優勢就要充分發揮出來，但不要盲目追高錯過售糧最佳時間，從而被拍賣行情拖入深淵。欲了解更多玉米詳盡行情數據以及未來走勢，敬請持續關注中國糧油信息網的官方網站（http://www.lyslgn.com）以及APP（http://www.lyslgn.com/app）和微信平臺（graininfo）或可致電0451-88001128咨詢，成為中國糧油信息網的會員，享受更多特權。（中國糧油信息網  周喆）