轉眼間，豆粕現貨價格已維持震蕩行情半月有余，每天10元/噸的價格變動打擊市場采買熱情。USDA9月月度供需報告終于落地，后續豆粕行情會有新的變化嗎？以下是筆者結合市場簡要分析，僅供參考！

豆粕現貨市場參考，截至9月13日，國內主要地區油廠平均報價在3037元/噸左右。其中山東地區在3050元/噸，華東地區報2985元/噸，大連地區3085元/噸，天津地區3040元/噸，廣東地區3020元/噸。

美豆近況

美國農業部周五發布9月份供需報告，將2025/26年度美國大豆產量預估略作下調，但是整體供應格局仍顯寬松。報告顯示，大豆種植面積為8,110萬英畝，收獲面積為8,030萬英畝，均較上月調高20萬英畝。大豆平均單產預估下調0.1蒲至53.5蒲/英畝，大豆產量略微調高900萬蒲，達到43.01億蒲。期初庫存和進口預期保持不變，供應總量為46.51億蒲。報告整體呈中性偏空，市場看多預期落空，美豆雖有一定上漲，但漲幅不大且仍處于震蕩區間內，回調風險較大。除非巴西貼水大幅調整，否則短期內，國內豆粕現貨價格或難以突破震蕩行情。

國內市場

據市場統計，國內大豆庫存和豆粕庫存持續處于較高水平。海關發布的統計數據顯示，2025年8月中國大豆進口量達到創紀錄的1,227.9萬噸，較7月份的進口量增長5.2%，較去年同期的1,214萬噸增長1.2%，創下歷史同期最高紀錄。疊加月初以來市場提貨進度較慢，油廠催提嚴重，豆粕庫存或仍有繼續累庫的可能，9月豆粕現貨價格將持續承壓。不過目前USDA供需報告落地，下游經過之前的消耗，或于下周陸續提貨補庫。后續雙節備貨或也能稍有提振，雖然不能令豆粕庫存進入去庫階段，但也能在一定程度上緩解供應壓力。

后續關注

經中美雙方商定，中方將于9月14日至17日率團赴西班牙與美方舉行會談。雙方將討論美單邊關稅措施、濫用出口管制及TikTok等經貿問題。前期多次談判大多并無進展，官媒昨日也發布了“談，大門打開！打，奉陪到底！”的原創文章，表明了堅定的態度和立場。因此本次談判，大概率也難有新的進展。若不采購美豆，則需關注后續進口大豆拍賣，尤其是11月之后交付的成交情況。同時還需要關注后續油廠庫存變化情況、四季度買船進度以及油廠12~3月基差能否再次放量成交。

綜上所述，豆粕現貨價格近期或將延續震蕩趨勢。USDA報告中性偏空將在短期內對豆粕市場價格造成一定打壓，但力度預計不會很大，后續若遇下游逢低補庫，或能再次小幅回調。如有現貨備貨需求，可逢低適量補買。筆者思路不構成任何投資建議，各位讀者需結合自身及周邊市場情況酌情參考。欲了解多油粕行情數據以及未來走勢，敬請持續關注糧油信息網的官方網站（http://www.lyslgn.com）以及APP（http://www.lyslgn.com/app）和微信平臺（graininfo）或可致電0451-88001128咨詢，成為糧油信息網的會員，享受更多特權。