豆粕連續數日的上漲提振市場交易情緒，雖然終端大多維持隨用隨采的策略，但大多對這波行情保持觀望態度。昨夜連粕跳水，市場再次陷入多空分歧，是回調還是轉折？以下是筆者結合市場簡要分析，僅供參考！

豆粕現貨市場參考，截至7月24日，國內主要地區油廠平均報價在2974元/噸左右。其中山東地區在2950元/噸，華東地區報2960元/噸，大連地區3080元/噸，天津地區3000元/噸，廣東地區2930元/噸。

生豬產能與供給調節

農業農村部23日召開推動生豬產業高質量發展座談會。要求通過“加速能繁母豬淘汰”和“嚴格控制生豬出欄體重”等措施主動控制7-8月份豬價漲幅（避免“自然漲價”），以換取四季度的豬價穩定。對豆粕市場而言，雖然短期內需求并無較大影響，但長遠來看，豆粕國內市場的需求將有一定程度的減少。

國內豆粕供需

據統計，目前國內主要油廠豆粕庫存已超過100萬噸。油廠持續催提，無論價格上漲或下跌均未暫停。但市場反映，下游集團性飼料廠目前大多都是25天以上庫存，豆粕現貨難以流通。盡管近日豆粕價格上漲，下游觀望為主，庫存或有一定消耗，但短期內仍然難有較大需求。同時，養殖戶和小經銷商大多因為沒有合適的倉儲條件，面對高溫高濕的天氣，只能被迫隨采隨用，以免豆粕發霉造成損失。因此，國內豆粕庫存或將繼續累庫。

資金情緒與貿易博弈

25號是最后點價日(7月)，一如市場預期，資金推高逼著點價，點價基本結束，多頭獲利了結并為換月做準備，盤面迎來回調。同時，市場對8月關稅調整持觀望態度，國內10-1月進口大豆采購進度較慢，目前剛剛起步，若維持高稅率將推升巴西升貼水溢價，若取消關稅則放開美豆市場，美豆或有較大上漲空間。綜合來看，成本或有小幅推升，豆粕價格底部或有一定抬升。美國財政部長貝森特宣布，第三輪中美貿易談判將于下周一周二在瑞典斯德哥爾摩舉行，此前雙方在日內瓦和倫敦舉行了兩次會談，或能決定四季度是否放開采購美豆，關注談判進展和后續。

綜上所述，豆粕現貨價格近期或將延續震蕩趨勢，截至上午9:40分，連粕雖比昨夜已有近90點跌幅，但現貨采買仍建議謹慎。一是今日行情波動較大，市場報價少，或存在挺價行情；二是目前國內基本面偏空的氣氛仍存，庫存壓力較大，短期內不會出現缺貨狀態；三是現貨走貨速度較慢，不易存儲，若無法順利走貨，易得不償失。因此，在天氣轉涼前，現貨維持安全庫存的策略不變，遇到回調根據自身情況適量補買，逢高積極出售，不可盲目抄底和追漲。筆者思路不構成任何投資建議，各位讀者需結合自身及周邊市場情況酌情參考。欲了解多油粕行情數據以及未來走勢，敬請持續關注糧油信息網的官方網站（http://www.lyslgn.com）以及APP（http://www.lyslgn.com/app）和微信平臺（graininfo）或可致電0451-88001128咨詢，成為糧油信息網的會員，享受更多特權。