近期國內玉米價格一直呈現出震蕩態勢，各深加工企業多隨玉米到廠量動態調整報價，總體價格變動幅度并不大，而臨池的小麥行情卻并沒有玉米這般“歲月靜好”，雖說近期也迎來了一波價格上漲，但這幾天小麥價格持續下行，甚至已經陸續跌破了之前的最低點，玉米和小麥之間的價差將進一步縮小，而這一情況是否會威脅到玉米后市價格？筆者將做出如下簡析，僅供參考使用。

小麥大跌玉米承壓

事實上22年小麥基本沒有流向飼用，而從目前基層的反饋來看，因小麥需求持續疲軟，且面粉也進入了季節性淡季，今年小麥余糧要比往年多一些。現階段已有飼料企業可以逐步采用小麥作飼用，但目前小麥采購量并不大，飼料企業多處于觀望階段。值得注意的是本輪小麥跌價來勢洶洶，有受訪的安徽貿易商反映，當地面粉廠的收購價格一天內便下調了0.025元/斤，如若按現在小麥價格下跌的行情來看，小麥作飼用的情況只會越來越普遍，畢竟從技術、營養價值等方面考慮小麥已經完全可以部分作為飼用玉米的替代品。而事實上玉米價格受此威脅也難以平穩，至于小麥何時能夠尋找到新的階段性底部價格還要看市場供需博弈的結果。

中間渠道挺價心強

盡管各地貿易商多對玉米后市持悲觀態度，但仍有不少貿易商緊鑼密鼓的忙于建倉，他們有的是有自己的客戶渠道，每年有固定的訂單量，也有的是今年因其他貿易商對后市看空的多，想趁此建庫存賭后市，而目前從基層反饋的信息來看雖然貿易商庫存做的多不如往年規模大，但很多手中都有一些庫存，隨著基層余糧的日益減少，當農戶手中糧源聚集到中間渠道時，貿易商等收糧主體對市場價格的耐受力更強，會對市場價格起一定支撐作用，但因涉及到新季小麥上市和控制儲存成本及擔心玉米返潮等因素影響，預計今年貿易商庫存不會留太久。就短期內的玉米價格而言，貿易商因相對較高的成本費用會對玉米價格的期望值更高，雖然玉米的需求疲軟至今也沒有明顯好轉，但這不妨礙我們對后續無論是政策方面的支撐還是消費層面回暖的積極預期。

玉米尚有托市支撐

東北玉米雖然外發不暢，需求持續欠佳，但短期內價格并未大跌的主要因素就是各地直屬庫的托市支撐作用，近期雖然有多位受訪的東北貿易商反映當地直屬庫已暫停收購玉米，但普遍的糧庫都未將停收說死，預計只要農戶手中還有余糧，新季玉米還未播種，東北地區直屬庫的托市職責都將繼續履行，而華北農戶面對玉米價格回落多選擇挺價惜售，有貿易商稱當地玉米低價收不上來，高價又走不出去，預計短期內玉米仍將相對僵持。

綜上所述，筆者認為目前雖然小麥價格仍有下探的可能，但玉米價格短期內隨之崩盤的可能性較小。市場上傳言的定向稻谷拍賣至今也并未開拍，有市場消息反饋說可能推遲到4月份，這個消息不知真假，但以現在這樣較為蕭條的購銷環境，定向稻谷的拍賣的確可能會給市場心理帶來進一步利空的影響，筆者建議各位糧友謹慎出手，認清形勢，切勿貪圖高收益，今年的玉米哪怕后期預計漲幅也是有限。

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