春節長假前的最后一周里，國內豆類油脂市場在經過本周初回調后，連續三天反彈拉升，在1月28日節前最后一個交易日收盤之際，Y2205合約報9836元/噸收漲318元/噸，期現貨價格均觸及近兩個月高位，走出了節日紅包行情，為面向終端市場的經銷商在假期銷售提供挺價支撐。

以豆油為例結合現貨市場參考，截至1月28日午間，國內沿海主要廠商一級豆油現貨平均報價約10512元/噸，大連地區約10250元/噸、天津地區約10330/噸、日照地區約10430元/噸、廣州地區約10700元/噸左右，防城港地區約10450元/噸左右。中國糧油信息網辛顯明在此簡單說說近期市場炒作題材，以及節后關注。

產地棕櫚油上漲提振

1月27日，印尼貿易部長表示，從周四（1月27日）起印尼將實施一項名為“國內市場義務”（DMO）的新規定，強制要求食用油出口商必須在國內銷售一定數量的食用油；且毛棕櫚油的最高售價定為每公斤9300印尼盾（0.6465美元），菜籽油的最高售價定位每公斤10300印尼盾。稱DMO規定將適用于所有食用油出口商，計劃出口食用油的20%必須在國內市場銷售。印尼一直在努力遏制國內食用油價格的上漲。當天馬棕BMD期貨突破新高觸及5500令吉。

近段時間，印尼在棕櫚油消耗方面總搞“幺蛾子”，此前的1月17日，印尼能源部表示將于2月份開始對含有40%生物柴油的混合汽車燃料（B40）實施道路測試。1月18日，印尼官員表示從1月24日起，政府將要求植物油出口商獲得貿易部發放的出口許可證。B40生柴測試利于消化棕櫚油，限制棕櫚油出口，以及本周最新的強制食用油出口商在本國內銷售一定的食用油，都是變相利多競品馬來棕櫚油價格。在本就缺少勞工的馬來，馬棕1月產量環比下降疊加印尼方面的利好政策，馬棕期貨連續突破紀錄高位，提振我國連盤油脂商品。

原油價格走升氛圍支持

與馬棕同步抬升的還有原油，這段時間中東等地區地緣政治風險比較緊張，俄烏的矛盾也加劇投資者對能源供應趨緊的擔憂，推動原油價格上行。截至28日，美原油期貨價格盤中創下7年多來的最高值，全球基準的3月布倫特原油期貨上漲0.69美元，報收90.03美元/桶。從供應面看，雖然歐佩克聯盟一直在提高產量目標，但是受產能限制，產量無法達到目標水平；而近期全球地緣政治熱點不斷，也提高了原油價格的風險升水。原油價格的上漲在生柴層面利好相關油脂。

南美天氣干旱持續炒作

除相關油脂外，美豆價格的逐步抬升也在進口成本增長上利多國內豆類油脂，而在其上漲原因方面，則是幾乎炒爛了的南美天氣干旱題材。1月28日晚間，CBOT 3月大豆期貨合約收高21.75美分，結算價報每蒲式耳14.70美元，盤中稍早觸及14.79美元，為交投最活躍合約自去年6月15日以來的最高價位。雖然1月中旬以來，阿根廷地區出現降雨緩解墑情，巴西地區也出現零星降雨，但市場對此關注度不足，依然集中在2月的天氣干旱憂慮上。國外分析師預期阿根廷大部分面積以及巴西南部地區的大豆等作物減產已然不可避免，一些私營機構以及政府部門已經下調巴西大豆產量預測數據。巴西植物油行業協會ABIOVE預計巴西大豆產量為1.358億噸，比美國農業部1月份的預測低420萬噸。干旱炒作助推了美豆期價突破14美元，并帶動國內豆類油脂市場。

綜上所述，春節長假前，國際市場在油脂方面再度給出利好消息，印尼強制其食用油出口商在國內銷售一定食用油，原油因地緣政治緊張而突破88美/桶，美豆期價因炒作南美天氣干旱下的供應憂慮而站上14美元。在國內現貨市場逐步進入長假氛圍之際，外圍題材的利好加持，使得牛年最后一周的豆類油脂行情走出上漲格局，收了個好尾。

從盤面上看，短線呈偏強震蕩態勢，Y2205合約上方阻力看到10000點，依托5/10日線震蕩，下方箱體支撐參考60日均線。節后一段時間內，考慮到局地疫情的點狀復發、冬奧會的進行、以及部分大豆船期延遲到港，節后短期國內豆油供應仍偏緊張，2月中旬左右或仍有挺基差的表現。節后首周，可關注北京時間2月10日凌晨1點美豆USDA供需報告，同日午間的馬棕MPOB報告，根據目前數據來看，兩個報告或將都炒作降產憂慮而預期偏好，關注最終數據能否達到預期而會否反轉。2月可關注美聯儲對加息的態度，普遍預測3月加息是大概率事件，變量因素則在于是否提前加息、以及加多少。除此外，節后則關注常規的馬棕高頻數據、中東等地緣政治風險對原油的影響、南美天氣炒作下的美豆價格變化等。

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（中國糧油信息網 辛顯明）