元旦過后，面粉進入傳統的備貨旺季，但市場反映卻十分冷淡，盡管市場在炒作疫情物流成本上漲，臨儲拍賣小麥拍賣火爆，但面粉行情卻不溫不火，疫情不但沒有刺激經銷商備貨，反而下游更擔心影響消費，備貨十分謹慎。那么年底旺季時備貨不旺，年后市場進入傳統淡季，面粉會落價嗎？筆者認為，近兩年受疫情影響，傳統的淡旺季對市場影響越來越弱，節前下游備貨量不大，對節后市場透支很小，因此節后面粉價格也將平穩運行為主。

地方拍賣加碼，麥價沖高回調。本周隨著地方輪換糧拍賣加碼，小麥價格出現回調。不過當前中儲糧拍賣底價多在1.43-1.44元/斤，而臨儲小麥多是17年以前陳麥，而且拍賣分布地不均，山東、河北臨儲庫存已見底，經歷了大半年的消耗，基層剩余糧源也十分有限，后期廠家只能通過地方輪換拍賣拿糧。而且今年新季小麥播種延遲，開局不佳，后期還要看開春后新季小麥生長情況，雖然近期麥價出現回調，但幅度也有限，麥價很難跌破1.4元/斤大關。

節前備貨不佳，渠道庫存偏低。近幾年市場一直在說旺季不旺，今年年底干脆就沒有旺季了，傳統的春節備貨，企業開機率卻不升反降，部分疫情區域面粉走貨還可以，其他地區多處于不溫不火的狀態。主要是11月份剛經歷了一輪面粉搶購潮，嚴重的透支了節前市場。不過由于節前經銷商備貨量偏低，春節后也不會出現市場沒需求、消化年前庫存的現象，面粉的走貨情況會相對穩定，這樣年后制粉企業的開機率其實是可以得到保障的。

養殖效益不佳，麩皮上行空間有限。21年下半年開始，養殖業多處于虧損狀態，臨近年底，大豬集中出欄，能繁衍母豬也處于去庫存狀態，而仔豬補欄卻不理想，部分飼料廠家反映，年底飼料消費較去年同期下降30%左右。根據國家發改委公布2021年末能繁母豬存欄同比變化數據推算2021年末能繁母豬存欄為4327萬頭，仍比4100萬頭正常保有量高5.5%，這就意味著大豬仍需要去庫存，年后飼料需求將進一步降低。養殖市場不景氣，飼料廠采購以維持安全庫存為主，飼料需求也難有好轉跡象，再加上玉米價格跌跌不休，節后麩皮也很難有較好表現。

綜上所述，筆者認為當前工廠庫存多是高成本庫存，受成本支撐，廠家對面粉挺價心理也較強。后期還有關注疫情控制情況，節后疫情如果得到控制清零，下游消費將會轉好，面粉價格或不跌反漲。欲了解更多麥粉行情數據以及未來走勢，敬請持續關注中國糧油信息網的官方網站（http://www.lyslgn.com）以及APP（http://www.lyslgn.com/app）和微信平臺（graininfo）或可致電0451-88001128咨詢，成為中國糧油信息網的會員，享受更多特權。（中國糧油信息網 張艷秋）