每周還是那個時間，我們一起來總結本周的行情，分析未來的走勢。本周的行情可謂是一波兩折。周初市場預估USDA報告偏利多，USDA美豆連帶著國內的豆粕走出了一輪強勢上攻。好多貿易商前期還能保持理性的克制，可是當走到周二周三的時候就被行情徹底的影響了。那么我在之前的文章中說過，現在是賣方在推動市場，連續的上攻就是賣方給市場造成一種恐懼的氣氛。那總得看還是有部分貿易商及廠商中招了。他們在周中選擇把手中的空單止損轉多，或者就是在高位上把手里的合同點了出來。然后，就是USDA報告出臺，最終的報告是偏利空。而且國務院總理李克強在召開國務院常務會議上也提到了國內大宗商品價格的暴漲，會對國內的實體經濟造成了影響。從周四開始市場出現大幅下跌，到本周末為止，連豆粕主力合約走出了三連陰的行情。

話不多說，直接聊干活。從技術形態上看，目前連豆粕主力合約，MACD形成死叉，KDJ未達到超賣區，價格剛剛跌穿20日均線，短線或有橫盤等待五日線向下的跡象，但未來還有繼續下跌的可能。換句話說，從技術上看，連豆粕還沒跌到位。欲了解更多豆粕行情數據以及未來走勢，敬請持續關注中國糧油信息網的官方網站（http://www.lyslgn.com）以及APP（http://www.lyslgn.com/app）和微信平臺（graininfo）或可致電0451-88001128咨詢，成為中國糧油信息網的會員，享受更多特權。

而從基本面上看，老生常談的生豬養殖利潤惡化的問題。近期生豬期貨連續下跌，因為現貨生豬價格全國都跌破了15塊。我每周都會去超市的銷售終端去調研，經常會看到9塊錢的豬肉價格。目前部分地區自繁自養的育肥豬勉強能夠維持成本，但大部分地區的自繁自養育肥豬以及外購豬仔的育肥豬早已經跌破了成本線。我不認為養豬戶會在這個時候去捂盤。越養越虧啊，這不是沙子磚頭，價格下跌我找個地方存著。生豬在欄一天你的飼料費用，你的管理費用都是在上漲的，越養越虧的事應該是沒人會去做吧。所以我還是認為養殖戶及養殖集團會加速出欄斷尾求生的。另外就是海量大豆持續到港，豆粕去庫存緩慢的問題。前期銷售了不少的豆粕，近期出欄加速，補欄意愿不強，下游的消化能力必然會受到影響。國內上下游豆粕的庫存整體是上漲的。當油廠的庫存上漲到一定程度，必然會影響豆油的生產，我想油廠不會漠視這種情況發生，必然會采取一些手段來增加豆粕的去庫存速度。我想經驗豐富的貿易商自然能猜到油廠所采取的方法。總結一下，利空還沒完全兌現，消化這幾個利空是需要時間的。

那有人會說你的意思就是未來豆粕價格都籠罩在利空下面隨時會繼續下跌咯?我的答案是也不盡然。危機危機，當別人看到危的時候，我還是要提示大家一些機會的。就好像五一之前我就提示大家，五月份國內豆粕會有回調一樣。當別人都看到市場有多火熱的時候，我會給你潑一盆冷水。那現在大家都在看衰市場的時候，我還是會給你一點期望。首先美國大豆進入播種期后，美國天氣情況一直比較寒冷，寒冷天氣或有可能放慢大豆播種進度。大家不要忘了，播種之后炒天氣，這是CBOT美豆每年都要做的事情。尤其是在國內壓榨利潤嚴重虧損的現在，CBOT美豆如果再度恢復上漲，國內豆粕價格能不跟長上去么？OK即使現價不跟漲，期盤價格跟漲了，那會不會再次出現恐慌氣氛？下游再度主動出擊大規模拿貨呢？另外拉尼娜天氣的影響還在持續，根據天氣機構的預測，今年下半年拉尼娜氣候有可能卷土重來。屆時必然會導致美國的農產品的生長受到影響，CBOT美豆的敏感性又特別的強，誰敢說天氣炒作會不會延續到下半年呢。另外，美國春播競爭激烈。美國農業部長公布了一項計劃，將多達400萬英畝的土地納入該機構的保護儲備計劃，并擴大該計劃所采取的一系列環保措施，包括調整土地租金率，并引入各種獎勵金，包括氣候獎勵金等，以鼓勵農民增加休耕面積。USDA種植意向報告顯示，今年美國農戶計劃播種8760萬英畝大豆，顯著低于市場預期的8999.6萬英畝，市場擔心美國今年大豆播種面積可能達不到補庫所需的水平，因此大豆價格必須相對于玉米價格大幅上漲，才能吸引美國農戶種植更多大豆。我前面說過玉米大豆之爭。美國農戶面臨著種玉米還是種大豆的困擾，市場也備受影響，未來的大豆到底夠不夠用？仍是一個值得我們困擾的問題。

綜上所述，首先來說，這輪下跌，要么是用空間換時間，要么是用時間換空間。所以耐心等待就好了，如果出現急速下跌，可以進場搶個反彈。如果是緩慢下跌，那就逢低逐步減倉即可。以上方法期現貨皆可試用，個人觀點僅供參考哦。說完下跌，說未來的上漲。首先按照國內的經濟狀態，豬肉還是中國人主要的消費肉類。一旦未來存欄大規模恢復，外盤出現炒作上漲，豆粕的價格還是會很容易的出現大規模反彈的。所以不要盲目的悲觀，一蹴而就的情況不會出現，市場整體還是在矛盾中前行。還是那句話，五六月也許是未來下半年前最好的備貨期。

中國糧油信息網：張  寧