本周進行的臨儲第12輪競價交易可以說是備受矚目，連續壓價的需求端到貨減少，不知道拍賣怎樣不敢貿然壓價，挺價心態瓦解的供應方期望拍賣反彈助其突圍。結果如上篇文章所料，拍賣競爭激烈程度下降，參拍主體開始權衡，成交率成為臨儲最后的遮羞布，溢價、均價雙雙回落。降了一周多的玉米行情剛在周三、周四企穩，又遭到了重擊。玉米市場就像一座圍城，里邊有糧的拼命想出去，9、10、11拍的老哥內心可能是“把錢還我，我不玩了”這樣的想法。而沒糧的、還有閑錢的則還惦記著抄底。不知何時貿易與賭行情、火中取粟掛上了鉤，那么這樣的市場現狀，適合抄底嗎？中國糧油信息網分析員周喆認為，拍賣降溫，價格下落，拍賣過這村就沒這店了，但市場選擇很多，風險還是有的。

拍賣再度降溫，均價溢價回落

如12日稿件的分析，拍賣繼續降溫。據國家糧食交易中心數據顯示，本輪競拍近400萬噸玉米全部成交，最高價2210元/噸，最低價1750元/噸，成交均價1959.28元/噸，較上期降低了45.83元/噸，平均溢價301.81元/噸，較上期降低了39.64元/噸。最高溢價480元/噸，為吉林東豐縣的兩個標的。從成交均價及溢價的均值來看，第1-8輪拍賣成交的陳糧相對安全，但是從第10-12輪已經形成了一個下行的趨勢，也意味著之后的拍賣有可能會繼續降溫，這對供應方的心態是一個考驗，可能會有尚未套牢的貿易商急于出貨。上輪拍賣降溫，集中走貨，導致現貨降幅超過拍賣降幅。不過目前市場供應規模一般，需求降溫會謹慎一些，觀望東北南下規模。

臨池行至末尾，抄底勢力抬頭

行情強勢刺激心態，供需缺口誘惑布局。雖然8月以來的玉米市場跌跌不休，但前期漲的實在太多了，獲益與自3月就開始的上漲行情，蘇皖、豫南等地區的春玉米完成整備，陸續加入供應大軍，這些新季玉米的開秤價格要比去年高上不少，上市區域的玉米種植戶喜笑顏開，沒上市區域的農戶也對后市充滿希望，期望值很高。另外，據權威機構本月預測，2020/21年度，中國玉米消費量2.88億噸，較上月預測數調增0.9%。其中，玉米飼用消費1.83億噸，較上月預測數調增2.3%，主要原因是規模豬場擴產提速，散養戶補欄積極性提升，全國生豬和能繁母豬生產恢復好于預期，將帶動玉米飼用消費增加。玉米工業消費8300萬噸，較上月預測數調減1.8%，主要是考慮到玉米原料價格高位運行，玉米深加工產品利潤減少將進一步抑制企業開工率。年度玉米結余減少1668萬噸。如今的市場隨行就市可能只有蠅頭小利甚至無利可圖，想要賺錢只能做布局賭后市，供需缺口刺激貿易商的心態，積極采購然后惜售賭行情。

按照這樣的節奏，新季玉米上市初期的主力是河南、山東這一帶，這里的玉米種植戶有一部門習慣性的上市就賣，會集中上市，每年9月前后的玉米行情都不好。把這輪集中上量扛過去，剩下的部分觀望市場后可能會偏惜售。待到10月之后東北玉米開始上市，收購工作可能會更難。而且19年玉米賣晚的都賺飛了，也會刺激20年玉米的惜售心態。

陳糧庫存所剩不多，下期遼吉掛拍大減。經過12周的激烈角逐，國家14/15年玉米的儲備量，理論上只剩下800萬噸了，其中絕大多數都在黑龍江和內蒙古北部地區，從遼吉掛拍數量就能發現，下輪這兩個省份的投放量少的可憐，陳糧中的好糧也不多了。過這村就沒這店，企業不趁機多做一些庫存就沒有底氣迎接可能出現的20年玉米供應緊張問題，貿易商不做一些庫存也手癢，被套的幾期高溢價陳糧也不會甘心。所以后幾期的成交率可能不會低，成交的價格有可能會逐漸企穩，一些好的陳糧可能會競爭激烈有所抬頭。

不過預防針還是要打的，萬一我國執行中美一階段協議，大量進口農產品，玉米進口加量；萬一國家試水完畢，動用水稻、小麥縮減需求方對玉米的消耗；萬一一起賭漲的戰友沒抗住新糧上市初期的壓力跑了，疊加新糧上市把行情壓到你的底線價位，就尷尬了。

綜上所述，第12輪拍賣又降溫了，新玉米上市范圍開始擴大，疊加12日文章提到的一些利空因素，玉米價格可能會繼續偏弱運行。不過，考慮到拍賣所剩不多，市場一直翻來覆去炒作的減產、供需缺口這類的，趁著行情降溫套牢一部分勸退一部分，競爭激烈程度低了不少，擇機抄底抓一波好糧應該是沒問題。炒作是無下限的，畢竟錢是爹，萬一10月之后復刻18年10月的節奏，忽悠老百姓不賣，然后陳糧趁機跑了。8月拍完正好2個月強制出庫期到點，操作空間還是有的，就是對資金有壓力，是留資金抓20年玉米還是賭陳糧需要衡量。抄底有風險，入市需謹慎。以上關于玉米行情的節奏及心態分析純屬個人猜測，僅供參考。欲了解更多玉米詳盡行情數據以及未來走勢，敬請持續關注中國糧油信息網的官方網站（http://www.lyslgn.com）以及APP（http://www.lyslgn.com/app）和微信平臺（graininfo）或可致電0451-88001128咨詢，成為中國糧油信息網的會員，享受更多特權。（中國糧油信息網  周喆）