9月份麩皮價格波動比較頻繁，上旬麩皮價格大幅上漲，中旬出現回落，下旬又出現反彈（如圖所示），漲漲落落，一波幾折，很多廠家都不經感嘆，今年麩皮市場看不透，摸不準脈絡。麩皮價格近期上漲的原因一方面由于制粉企業的庫存量少，面粉走貨平穩，制粉企業的開機率還是維持低位，低開機率使得很多企業滿足周邊市場剛需后就基本無現貨庫存了。另一方面天氣因素也不容忽視，隨著氣溫的下降，麩皮的儲存時間延長，貿易商敢于增加囤貨量，這樣一來渠道庫存的補充讓近期的麩皮市場購銷較為活躍。那么后市麩皮價格是否能保持堅挺？還有上漲空間嗎？中國糧油信息網分析師張艷秋認為，麩皮短期內仍以小幅震蕩為主，后期還要看面粉走貨及廠家開機情況。

備貨基本結束，面粉走貨放緩。9月份面粉市場表現不問不火，節日拉動對市場刺激并不明顯，今年面粉市場“旺季不旺”顯現更為顯著。且當前下游備貨基本結束，進入9月末十月初后市場剛性需求將下降，市場購銷將逐漸轉淡，面粉行情將更加低迷，甚至部分企業為了保市場、保客戶已出現小幅下調報價刺激成交量的現象。面粉走貨表現疲軟，導致近期制粉企業開工率下降，大中型企業開工時間相對穩定，而小型企業開工時間明顯壓縮，所以麩皮市場近期由于制粉企業開工率下調，供應減少，價格開始穩中偏強運行。

新季玉米大量上市，替代品價格大幅下降。玉米纖維一直是麩皮的主要替代品，價格一直比麩皮便宜，當麩皮與其的價格差大于0.1元/斤時，飼料廠就會選擇采購玉米纖維來替代麩皮生產飼料。從市場反饋來看，近期玉米價格有下跌走勢，特別是新季玉米的大量上市，其價格可能還有下跌空間，這樣作為玉米副產品的玉米纖維成本降低就有可能下調價格刺激成交，所以麩皮未來即便走貨情況好轉，也不敢輕易漲價，與玉米纖維價差拉大，甚至有可能為保持穩定出貨量，跟隨玉米纖維價格下調。

復養之路漫漫，下游需求低迷。據統計8月份我國生豬存欄量比上月減少9.8%，比去年同期減少38.7%；能繁母豬存欄量比上月減少9.1%，比去年同期減少37.4%，數據再次創下近十年歷史新低。雖當前豬價高位上漲，加上國家鼓勵生豬養殖會在一定程度上刺激市場補欄和規模企業擴張，但是考慮到目前仍沒有有效的疫苗可以使用，恢復生產或是一個緩慢而長期的過程，預計下月生豬/母豬存欄數量或繼續下降，飼料需求減少，需求面疲軟繼續牽制行情，因此各地飼料廠的原料用量明顯弱于往年，麩皮的飼料廠需求量也受到了非常大的影響，小漲容易大漲難。

綜上所述，筆者認為目前面粉表現疲軟，因此廠家有意挺副產品價格，但大幅上漲機會不大，畢竟下游需求并未有明顯好轉，且替代品玉米即將大量上市。筆者預計短期內麩皮價格還是隨行就市不會出現大波動，后期仍將圍繞著企業開機情況震蕩調整。欲了解更多麥粉行情數據以及未來走勢，敬請持續關注中國糧油信息網的官方網站（http://www.lyslgn.com）以及APP（http://www.lyslgn.com/app）和微信平臺（graininfo）或可致電0451-88001128咨詢，成為中國糧油信息網的會員，享受更多特權。（中國糧油信息網 張艷秋）