時光飛逝，夏糧收購轉眼已進行了一半有余，但小麥價格上漲之路還是充滿了坎坷。從六月份上市初期的高開低走，到七月份托市啟動麥價稍有回暖，再到八月份面粉備貨旺季麥價穩中緩漲（如圖所示）。但兜兜轉轉兩個多月時間，小麥價格較上市初期并未出現明顯增長，甚者個別區域市場收購價格略低于開秤價格。主要還是由于今年糧食豐產，部分貿易商反映今年小麥產量較正常年份多了接近1/3，畝產達到1500斤左右的比比皆是，個別高產甚至有達到1800斤/畝，且糧庫托市啟動時間偏晚，收儲的庫點并不密集，部分小糧庫收一周左右，就收滿停收了，對小麥行情影響十分有限。進入 8月初以來，新季小麥價格一改前期的平穩走勢開始呈穩中緩慢上漲。那么隨著面粉需求旺季的到來，2019年產小麥價格是否會持續上漲？中國糧油信息網分析師張艷秋認為，后期小麥價格仍將呈現穩中緩漲態勢，不會出現大幅上漲，具體分析如下。

托市價格受限，小麥漲價受阻。最低收購價也是一把“雙刃劍”。一方面托市對市場底部形成支撐，低價區小麥價格向最低收購價靠攏；但另一方面，托市價格也成了市場階段性價格的頂部，高于此價格小麥就很難售出。目前產區托市收購繼續進行，價格穩定，收購進度較前期有所放緩，受倉容制約后期糧庫企業依舊會嚴格控制量價，因此貿易商往糧庫售糧仍比較困難。由于河北地區制粉企業收購價格幾乎與糧庫持平，甚至部分還略高于糧庫價格，近期貿易商走貨多銷往附近面粉廠。當前貿易商大量儲存小麥的意愿不強，面粉企業也不愿意建立大量庫存，收購量能夠滿足生產需求即可。因此近期廠家收購價格漲漲停停，難以持久。

面粉需求增長有限，副產品回落。目前隨著氣溫的下降，各工廠表示下游走貨尚可，經銷商陸續備貨。但現階段面粉漲價暫不具備大幅上漲條件，由于市場供應的均以老客戶為主，因此工廠此輪面粉價格上漲的空間有限，工廠上調幅度多在0.02-0.04元/斤不等，畢竟今年小麥加工成本較低，且市場供應充足，競爭十分激烈。麩皮價格呈下跌態勢，個別廠家已跌破0.5元/斤，工廠表示主要是開機提高，產量增加，再加上養殖業不景氣以及氣溫較高，麩皮的保管條件還是比較有限，因此為了加快出貨，工廠不得不降價促銷。因此為保證加工利潤，廠家繼續漲價收購小麥空間十分有限。

托市收儲量大增，臨儲庫存高企。相較于18年收儲量不足300萬噸，今年無論在收儲范圍還是收儲量來看都是大幅增加的。尤其是自8月5日開始在“國家政策性糧食掛牌交易”專場銷售2013年進口小麥，除甘肅省銷售底價未作調整，其余省份銷售底價下調幅度為100～250元/噸，更加重了市場對政策性糧源銷售底價下調的預期。當前可供面粉廠大量使用的最低收購價小麥中，儲存時間最長的是2014年產小麥，并且2014-2018年產最低收購價小麥銷售底價相同，市場普遍預計儲備時間長的政策性庫存仍有可能降價銷售，抑制后期小麥價格上漲空間。

綜上所述，筆者認為雖然天氣轉涼，進入面粉消費旺季，小麥市場需求量增加，但基層余糧仍十分充足，麥價上漲空間有限。且9月中旬以后華北新季玉米陸續上市，貿易商屆時將騰出一部分庫存收購玉米，或將迎來一輪上量高峰期，建議農戶、貿易商適時出售，錯開賣糧高峰期。欲了解更多麥粉行情數據以及未來走勢，敬請持續關注中國糧油信息網的官方網站（http://www.lyslgn.com）以及APP（http://www.lyslgn.com/app）和微信平臺（graininfo）或可致電0451-88001128咨詢，成為中國糧油信息網的會員，享受更多特權。（中國糧油信息網 張艷秋）