6月28-29日日本大阪G20峰會，中美元首如期會晤，并計劃讓雙方經貿團隊重啟磋商。這一消息令北美大豆等油籽類產品沖擊國內市場概率增加，利空國內油脂市場，7月初國內豆油等各類油脂現貨行情出現回落。雖然近期國內粕類行情走弱相較明顯，連盤豆油價格受油粕比套利解鎖獲得一定短暫支撐，但如下圖所示，當前國內油脂市場購銷情況并不理想。以豆油為例，截至7月5日當天，國內沿海主要廠商一級豆油現貨平均價格約5270元/噸，當日大連地區市場一級豆油主流報價在5220元/噸、天津地區5220元/噸、日照地區5230元/噸、廣州5320元/噸、北海5230元/噸左右，國內主要地區油廠成交量有一定放緩趨勢，買家多隨用隨補。那么現階段中美貿易磋商的進展及對國內豆類油脂市場的影響如何，后期還有哪些因素需要關注？中國糧油信息網分析師辛顯明將對此進行簡要說明。

新的磋商時間及結果不定

    參考消息網7月5日報道外媒稱，中國商務部新聞發言人7月4日稱：“美國對中國輸美商品單方面加征關稅是中美經貿摩擦的起點，如果雙方能夠達成協議，加征的關稅必須全部取消；目前雙方經貿團隊一直保持溝通，如果有進一步信息，將及時發布”。

據路透社7月4日報道，中方商務部發言人在舉行的新聞發布會上稱，只要雙方按照兩國元首確定的原則和方向，在平等互利的基礎上拓展合作，在相互尊重的基礎上管控分歧，就能夠實現互利共贏發展。他表示，中美在農產品貿易領域具有較強的互補性，合作空間巨大。一段時間以來，受中美經貿摩擦影響，中美農產品貿易受到沖擊，這是中方不希望看到的；農產品貿易是雙方需要討論的重要問題。希望雙方從兩國人民的根本利益出發，在平等和相互尊重的基礎上找到解決問題的辦法。

另據路透社7月3日報道，美政府官員7月3日說，美國和中國的高級代表正為下周重啟談判進行安排，以試圖解決世界前兩大經濟體之間長達一年的貿易戰。白宮經濟顧問在記者會上說：“談判將在下周鄭重地繼續進行。”美國貿易代表辦公室的一名官員后來說，雙方正計劃下周進行一次主要談判代表級別的電話會談。報道稱，自中美元首上周末同意重啟5月份中斷的談判以來，雙方已在通過電話進行溝通。白宮經濟顧問不清楚重啟面對面談判的時間表。他說，談判將“很快”開始，而且即將宣布消息。

根據已有消息，我們可以抓重點來看。一、中美雙方經貿團隊一直保持溝通。二、中方的談判目標是取消全部加征關稅。三、7月8日當周雙方團隊主要談判代表或將進行電話會談，正式磋商也將進行，但具體時間仍然未定。

也就是說，雙方互相溝通態度積極，但從兩方利益考慮，距離我方想達成取消全部加征關稅的談判目標、中美貿易戰和解仍是道阻且長，后期具體磋商時間安排等均未確定。那么在未來一段時間里，若中美團隊恢復頻繁磋商，國際市場再炒作雙方取得一定進展，這仍將對國內豆類油脂市場帶來階段性的利空影響。

    美豆天氣炒作及USDA報告還需關注

    華盛頓7月2日消息：據美國農業部發布的作物進展周度報告顯示，截止到2019年6月30日，美國18個大豆主產州的大豆播種進度達到92%，上周85%，去年同期100%，過去五年同期的平均播種進度為99%。大豆出苗率為83%，上周71%，去年同期98%，過去五年同期均值95%。欲了解更多油脂行情數據以及未來走勢，敬請持續關注中國糧油信息網的官方網站（http://www.lyslgn.com）以及APP（http://www.lyslgn.com/app）和微信平臺（graininfo）或可致電0451-88001128咨詢，成為中國糧油信息網的會員，享受更多特權。

美新豆今年種植進度受降雨天氣及農戶在中美貿易關系未定前的謹慎態度影響而較往年延后，隨著播種接近尾聲，前期頻繁的天氣炒作或將放緩，對國內豆類油脂市場的反復多空影響也將逐漸減弱，但短期內還需保持關注。

北京時間7月12日零點，美國農業部（USDA）美豆月度供需報告將公布，在6月11日的美豆USDA報告中，美國農業部將2019-20年的大豆產量和單產預估分別維持在41.5億蒲式耳和每英畝49.5蒲式耳不變，美陳豆結轉庫存預估從5月預估的9.7億蒲式耳上調至10.45億蒲式耳。近一個月美新豆種植延后及產量可能下降的炒作頻繁，而6月美豆USDA報告并未調整新豆產量預估，因此7月中旬的美豆USDA報告下修新豆產量預估值的概率增加，或將令本次報告對國際豆類大宗商品市場帶來利多提振。

綜上所述，中美雙方經貿團隊溝通積極，未來一段時間將進行電話會談和磋商，但具體時間未有官方通知。雙方距離達成和解、取消全部互征關稅道阻且長，若國際市場炒作中美關系改善及和緩將利空國內豆類油脂市場。除此之外，現階段美新豆種植天氣炒作頻繁，且若本月美豆USDA報告下調新豆產量預估，或將利好國內豆類油脂商品。截至6月28日，國內豆油商業庫存總量約148萬噸，上月同期約143萬噸，去年同期約150萬噸，五年同期均值約121萬噸。當前國內市場處于油脂消費淡季，各地高校陸續放假，終端市場消化能力不佳，提貨放緩，本網預計7月港口還將到港750萬噸左右大豆，食用油脂庫存或有緩增趨勢，短期基本面偏弱壓力難有明顯改善。

短線預計在外圍市場消息面炒作頻繁且趨向性不定的情況下，連豆油期貨1909合約或延續5400元/噸一線上下寬幅震蕩，連棕櫚油期貨在外圍油脂市場未有足夠利多炒作前或維持筑底調整，建議買家逢低維持適當庫存即可，觀望中美貿易關系進展及本月美豆USDA報告。（中國糧油信息網 辛顯明）