目前國(guó)內(nèi)油粕市場(chǎng)最火的熱點(diǎn)話題就是關(guān)于11月2日當(dāng)天暴跌行情的討論，當(dāng)日國(guó)內(nèi)豆類商品全品類下跌，其中連豆粕、豆二及鄭菜粕期貨跌停，連豆油、棕櫚油期貨也被迫大跌甚至一度逼近跌停板，期貨市場(chǎng)大幅下行自然也拖累當(dāng)日現(xiàn)貨商品市場(chǎng)，廠商多數(shù)采取挺價(jià)抗跌、上調(diào)基差、停售觀望的方式來(lái)應(yīng)對(duì)利空勢(shì)力。如下圖所示，11月2日，國(guó)內(nèi)沿海主要廠商一級(jí)豆油現(xiàn)貨平均價(jià)格約5420元/噸，低于11月1日的5540元/噸，今年低位則是在7月16日的5350元/噸。這波跌勢(shì)打得國(guó)內(nèi)豆類商品市場(chǎng)措手不及，一些貿(mào)易商手中還有國(guó)慶節(jié)后新補(bǔ)的高價(jià)庫(kù)存并未出完，看到這個(gè)行情只能是干著急。那么這波利空從何而來(lái)，未來(lái)油脂市場(chǎng)方向如何？中國(guó)糧油信息網(wǎng)分析師辛顯明將對(duì)此進(jìn)行闡述。

中美領(lǐng)導(dǎo)人互通電話，市場(chǎng)過(guò)度炒作

11月1日晚間，國(guó)家主席習(xí)近平應(yīng)約同美國(guó)總統(tǒng)特朗普通電話。“特朗普表示，美方重視美中經(jīng)貿(mào)合作，愿繼續(xù)擴(kuò)大對(duì)華出口。兩國(guó)經(jīng)濟(jì)團(tuán)隊(duì)有必要加強(qiáng)溝通磋商。期待著同習(xí)主席在阿根廷二十國(guó)集團(tuán)領(lǐng)導(dǎo)人峰會(huì)期間再次會(huì)晤，可以就一些重大問(wèn)題進(jìn)行深入探討。習(xí)近平主席指出，中美經(jīng)貿(mào)合作的本質(zhì)是互利共贏。兩國(guó)經(jīng)濟(jì)團(tuán)隊(duì)要加強(qiáng)接觸，就雙方關(guān)切問(wèn)題開(kāi)展磋商，推動(dòng)中美經(jīng)貿(mào)問(wèn)題達(dá)成一個(gè)雙方都能接受的方案。”“（彭博）周四兩國(guó)元首通話后，特朗普希望本月底于阿根廷舉行的G20峰會(huì)上與中國(guó)達(dá)成貿(mào)易協(xié)議。他已經(jīng)要求美國(guó)要員開(kāi)始起草潛在的條款。”中美雙方領(lǐng)導(dǎo)人互通電話，則是本次豆類商品市場(chǎng)暴跌的導(dǎo)火索，國(guó)際市場(chǎng)順勢(shì)對(duì)此進(jìn)行大量炒作。自7月份中美兩國(guó)貿(mào)易戰(zhàn)正式開(kāi)打之后，雙方互征關(guān)稅進(jìn)行了兩輪交手，美特朗普曾一度威脅表示要再追加第三輪2670億美元商品份額的關(guān)稅，中美貿(mào)易關(guān)系持續(xù)緊張。這次互通電話后，國(guó)際市場(chǎng)炒作中美關(guān)系有和緩的可能，甚至有外國(guó)媒體稱中美貿(mào)易戰(zhàn)有望在月底G20峰會(huì)后和解，中國(guó)有望重新采購(gòu)美豆，這一過(guò)度解讀令美豆市場(chǎng)暴漲，國(guó)內(nèi)則產(chǎn)生恐慌心理，粕類期貨封于跌停板，油脂大跌，部分廠商現(xiàn)貨停售觀望。

那么中美貿(mào)易關(guān)系真的能在今年和解嗎？其實(shí)并不一定，后期變數(shù)很大。從時(shí)間節(jié)點(diǎn)上來(lái)看，美國(guó)國(guó)會(huì)中期選舉將于11月6日舉行，選舉不僅將影響立法決議的通過(guò)進(jìn)程，如果民主黨取得控制，還可能啟動(dòng)對(duì)現(xiàn)任總統(tǒng)的彈劾程序。俄羅斯衛(wèi)星網(wǎng)30日?qǐng)?bào)道，美國(guó)民意調(diào)查機(jī)構(gòu)蓋洛普公司(Gallup)的每周民調(diào)結(jié)果顯示，美國(guó)總統(tǒng)特朗普的支持率一周來(lái)下跌至40%，該數(shù)字較一周前(21日)下跌了4個(gè)百分點(diǎn)，同時(shí)54%的受訪者對(duì)總統(tǒng)的工作持負(fù)面評(píng)價(jià)。我們知道美豆種植農(nóng)戶是特朗普的投票支持者，中美貿(mào)易戰(zhàn)后25%的關(guān)稅令中國(guó)買家更青睞南美大豆，美豆難以出售給作為主要消費(fèi)國(guó)的中國(guó)令農(nóng)戶心生不滿，雖然特朗普宣稱會(huì)給農(nóng)戶補(bǔ)貼，但截止10月28日，美國(guó)18個(gè)大豆主產(chǎn)州的大豆收獲的比例為72%，為美豆尋找買家需要盡快提上日程，因此有觀點(diǎn)認(rèn)為，選舉形勢(shì)不利令特朗普頻繁發(fā)出解決貿(mào)易戰(zhàn)信號(hào)，但一旦選舉獲勝，態(tài)度可能重新強(qiáng)硬。另外白宮經(jīng)濟(jì)顧問(wèn)拉里庫(kù)德洛與之前的報(bào)道相矛盾，稱唐納德特朗普總統(tǒng)沒(méi)有要求他的內(nèi)閣與中國(guó)達(dá)成貿(mào)易協(xié)議。由此來(lái)看，11月6日中選及11月30日G20峰會(huì)會(huì)晤后，中美貿(mào)易關(guān)系炒作充滿變數(shù)，或許會(huì)如筆者前期預(yù)測(cè)一樣，今年年底前美國(guó)不再對(duì)中國(guó)加征第三輪新的關(guān)稅可能就是最大讓步了。欲了解更多油脂行情數(shù)據(jù)以及未來(lái)走勢(shì)，敬請(qǐng)持續(xù)關(guān)注中國(guó)糧油信息網(wǎng)的官方網(wǎng)站（http://www.lyslgn.com）以及APP（http://www.lyslgn.com/app）和微信平臺(tái)（graininfo）或可致電0451-88001128咨詢，成為中國(guó)糧油信息網(wǎng)的會(huì)員，享受更多特權(quán)。

綜上所述，白宮方面放出的消息前后矛盾，國(guó)際市場(chǎng)對(duì)中美領(lǐng)導(dǎo)人互通電話過(guò)度解讀，引發(fā)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)恐慌心理，這會(huì)否是特朗普在11月6日中選前拉攏人心的表演還不得而知，月底G20峰會(huì)會(huì)晤后美國(guó)對(duì)中國(guó)的態(tài)度也是充滿變數(shù)。目前我國(guó)豆油商業(yè)庫(kù)存185萬(wàn)噸創(chuàng)下紀(jì)錄高位，本網(wǎng)預(yù)計(jì)11月還將到港約548萬(wàn)噸南美大豆，從供需基本面上來(lái)看，11月整月可能都需要以消化庫(kù)存為主，畢竟供需嚴(yán)重失衡，部分油廠脹庫(kù)逼倉(cāng)，若中美貿(mào)易戰(zhàn)持續(xù)，經(jīng)過(guò)不斷消化，12月中旬至1月中旬期間，國(guó)內(nèi)豆油行情或?qū)⒁蜻M(jìn)入傳統(tǒng)消費(fèi)旺季而逐漸回暖，但供應(yīng)充裕或限制今年第四季度油脂反彈力度。當(dāng)前中美貿(mào)易關(guān)系炒作是影響油脂走勢(shì)的關(guān)鍵，但充滿不確定性因素，建議買家在行情跌穩(wěn)后隨用隨補(bǔ)保持觀望，關(guān)注11月6日中選后特朗普對(duì)中國(guó)的態(tài)度會(huì)否轉(zhuǎn)變。（中國(guó)糧油信息網(wǎng) 辛顯明）