金秋九月，隨著各地院校陸續開學，中秋、國慶雙節假期臨近，市場反映終端購銷及需求已有改善，油脂的消化能力逐漸提升，8月底9月初國內油脂價格走強且成交放量。截至9月5日，國內沿海主要廠商一級豆油現貨平均價格約5720元/噸，高于8月30日近半月低位的均價5630元/噸。近期有消息稱美國在8月23日與我國代表團磋商暫無結果之后，美特朗普政府再度計劃對進口自我國的2000億美元商品加征關稅，那么具體消息如何，我國態度如何，又會對國內油脂市場帶來什么影響？中國糧油信息網分析師辛顯明將對此詳細解析。

美核彈級關稅，貿易戰或再度深化

綜合外電報導，美國總統川普已告訴助手，等公眾意見征詢期于9月6日結束后，他準備馬上啟動針對大陸商品2000億美元的征稅計劃，稅率從10％提高到25％，其中包括大量的民生消費品。若該計劃實施，再加上已上路的針對大陸500億美元商品征稅政策，總共將占美國對我國進口商品總額的一半。本次征稅與之前的500億一樣將分兩波段執行，第一波為800億美元份額，第二波為1200億美元份額，兩波段執行清單已通過最終確認。對此，我國商務部定于9月6日15:00召開9月第1次例行新聞發布會，新聞發言人將對外發布近期商務領域重點工作情況，并現場回答媒體提問。就目前國際觀點來看，我國反對單邊貿易限制的態度依然堅決，若特朗普政府再度一意孤行于9月7日起正式先行實施800億美元的征稅計劃，我國也將再次采取等份額的反制措施，貿易戰風險可能加劇和深化。雖然本次美方征稅清單中未涉及到農產品，以汽車零件、生活消耗品等為主，但在雙方正式互征關稅之后，兩方民眾及企業的生產生活成本也將增長，比如車輛、航空器、船舶及運輸設備等被征關稅也將令大豆等農產品的進口運輸成本被間接提高，進而使得國內豆類油脂商品被動的受到成本增長型提振。因此，中美貿易戰深化對于國內豆類油脂產品來說，在一定程度上起到了利多的作用。

據本網統計，2018年9月份我國港口進口大豆預計到港721.3萬噸，已低于8月到港的792.3萬噸。由于目前我國以加工南美大豆為主，中美貿易戰令采購美豆訂單明顯下降，在11月美國中期大選之前，美國和中國可能依然不愿率先做出讓步，巴西大豆或將售罄，9月開始大豆到港將逐月下降，大豆進口的不足將限制國內壓榨量，國內第四季度豆油供應將弱于去年同期。隨著天氣逐漸轉涼，國內油脂消耗增加，庫存下降，貿易戰升級暫不和緩或在第四季度利多國內豆類油脂市場。

馬來棕櫚油開始發力

印尼及馬來西亞9月份毛棕櫚油等產品出口關稅均為零，而馬來西亞8月毛棕出口關稅為4.5%。船貨驗證機構SGS周一公布的數據顯示，馬來西亞8月1-31日棕櫚油出口較前月增加0.4%，而8月1-25日棕櫚油產品出口量較上月同期卻下滑13.6%。因此馬來西亞9月棕櫚油出口有望陸續好轉，從8月底的出口數據來看已有改善跡象。隨著9月10/15/20/25日出口數據報告的不斷公布，馬盤棕櫚油期貨或將開始發力上漲，對于國內油脂市場來說利多。

截止到8月31日當周，我國沿海主要油廠豆油庫存量約141.66萬噸，較前一周的145.73萬噸下滑4.07萬噸；沿海主要油廠棕櫚油庫存量約39.84萬噸，略高于前一周的38.24萬噸。隨著各地開學、雙節臨近，終端市場消化能力逐漸提升，油脂供應的壓力已得到緩解，廠商挺價抗跌意愿相對明顯，加之部分地區出現豬瘟疫情，令一些廠商挺油空粕跟漲不跟跌，比較看好9月國內油脂行情。欲了解更多油脂行情數據以及未來走勢，敬請持續關注中國糧油信息網的官方網站（http://www.lyslgn.com）以及APP（http://www.lyslgn.com/app）和微信平臺（graininfo）或可致電0451-88001128咨詢，成為中國糧油信息網的會員，享受更多特權。

綜上所述，美特朗普政府若一意孤行開始實施2000億美元的征稅計劃，我國也將采取相應的反制措施，貿易戰升級和深化將直接和間接多方面利多國內豆類油脂商品價格，不過本次涉及到的農產品相對較少，對豆類油脂商品提振有限。馬來棕櫚油9月出口轉好已基本是大勢所趨，馬棕期貨走強將利好國內油脂市場，加之國內各地開學及雙節臨近，包裝油灌裝、備貨逐步提速，終端需求及消化能力改善，因此本月國內油脂市場或穩步走強。連豆油Y1901合約5800元/噸一線是豆油前期頻繁震蕩的分界點，若庫存不足，買家可在5750-5800元/噸的理想位置適當備貨，因中美政策變化等不確定性因素較多，不宜大量囤貨，若行情出現劇烈波動則建議暫時觀望。（中國糧油信息網 辛顯明）